الركود يضرب اقتصاد المملكة المتحدة .. فما هي الدلائل ؟

الركود يضرب اقتصاد المملكة المتحدة حيث تعد القيمة السلبية للنمو الاقتصادي للربع الثاني مثالًا مثاليًا على تراجع  قوة الدفع الائتماني.  حيث أن عددًا أكبر من المشاركين في السوق يعتبرون الاقتصاد البريطاني في حالة ركود منذ شهر أبريل 

الآن دعنا نفسر السبب.

• قفز حجم النمو الاقتصادي في المملكة المتحدة  في الربع الأول كان + 0.5 ٪ ، أي أكثر من متوسط ​​دول مجموعة السبع الكبرى.
• وفي الربع الثاني ذهب النمو الاقتصادي في المملكة المتحدة  إلى المنطقة السلبية إلى -0.2 ٪ وتسبب الخوف من أن الركود قد بدأ.

الركود يضرب اقتصاد المملكة المتحدة

بداية الركود .. تراجع القروض
 

 على مدار السنوات العشر الماضية ، كان الاقتصاد البريطاني مدفوعًا بشكل أساسي بتدفق كبير من القروض الجديدة ، خاصة من عام 2015 إلى عام 2017 ، عندما وصل الزخم الائتماني إلى مستوى قياسي عند 11 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي.

منذ ذلك الحين ، انخفض الزخم  بشكل حاد وتراجع منذ عدة أرباع متتالية.مع تراجع الاستثمار في الأعمال حججاً قوية لصالح بدء الركود.

إن الاقتصاد البريطاني يقترب مع الركود . 

تحدثنا لبعض الوقت عن الركود في المملكة المتحدة ، مسترشدين بتخفيض الزخم الائتماني. ومع ذلك ، على الرغم من أن عددًا أكبر من المشاركين في السوق يعتبرون الاقتصاد البريطاني في حالة ركود منذ شهر أبريل ، فإننا نعتقد أن نمو إجمالي الناتج المحلي للربع الثالث قد يشهد ارتفاع .

من المقرر أن يتم التقدير الأول للناتج المحلي الإجمالي في 11 تشرين الثاني (نوفمبر) ، بعد الموعد النهائي لبريكسيت.

قد يكون سبب هذا الارتفاع “غير المتوقع” هو ارتفاع المخزونات قبل الموعد النهائي لبريكسيت في 31 أكتوبر (بالإضافة إلى زيادة بنسبة 0.5 ٪ في الربع الأول) وبعض الارتفاع في قطاع الخدمات بسبب تحسن معنويات المستهلكين.

في الواقع ، نرى دلائل على الانتعاش الاقتصادي:

• ارتفع مؤشر النشاط التجاري لشهر يوليو في قطاع الخدمات إلى 51.4 
• وفي قطاع الإنشاء – على الرغم من أنه لا يزال منخفضًا للغاية ، إلا أنه ارتفع إلى 45.3.
• استمرار ثقة المستهلك في التحسن حيث عاد مؤشر الوضع المالي الشخصي لـ GfK على مدار الـ 12 شهرًا الماضية إلى 7 ، وهو أعلى مستوى منذ سبتمبر 2018.

ويفسر هذا الاتجاه بزيادة الرواتب والدخل المتاح للفرد الواحد ، وهو ما كان له تأثير إيجابي على إنفاق الأسر المعيشية .

بالنظر إلى مزيج المخزونات والشعور الإيجابي لدى المستهلك ، نعتقد أن احتمال حدوث انخفاض فصلي آخر (وهو ما يعني رسميًا حدوث ركود) ضئيل.

تراجع الناتج المحلي الإجمالي البريطاني 

أظهرت الأرقام الصادرة في 9 أغسطس أن الناتج المحلي الإجمالي البريطاني تقلص في الربع الثاني. وتشير مجموعة متزايدة من الأبحاث إلى أن حالة عدم اليقين المتعلقة بخروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي تسبب أضرارا اقتصادية طفيفة ولكنها خطيرة.

تشير ورقة نشرت في وقت مبكر من هذا العام من قبل ميريديث كراولي وأوليفر إكستون ولوه هان من جامعة كامبريدج إلى أن عدم اليقين بشأن السياسة التجارية قد خفف من آفاق التصدير.

لو لم يتم التصويت بالخروج ، لكان عدد الشركات التي قامت بتصدير منتجات جديدة إلى الاتحاد الأوروبي في عام 2016 قد ارتفع بنسبة 5٪.

قياس تأثير عدم اليقين بسبب البريكست على الأعمال التجارية.

بعد الاستفتاء الاقتصاديين من بنك إنجلترا ، أنشأت جامعة نوتنغهام وجامعة ستانفورد “لجنة اتخاذ القرارات” ، وهي دراسة استقصائية تستطلع بانتظام المديرين التنفيذيين في جميع أنحاء الصناعات والمناطق في البلاد. في ورقة جديدة ، فحص الباحثون ردود 5900 شركة ، تمثل 14 ٪ من وظائف القطاع الخاص ، لقياس تأثير عدم اليقين بسبب البريكست على الأعمال التجارية.

عدم يقين لا متناهي 

النتائج مذهلة. قد يكون عدم اليقين الذي يأتي مع ارتفاع أسعار النفط أو فشل بنك غير متوقع مكلفًا ، ولكنه عادة ما يتلاشى كلما توفرت معلومات أكثر.

عدم اليقين في خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي مستمر على نحو غير عادي – بعد كل شيء ، بعد مرور ثلاث سنوات على التصويت ، لا تزال شروط المغادرة غير واضحة.

يتتبع المؤلفون حصة الرؤساء الذين يبلغون عن أن خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي يعد واحدًا من أكبر ثلاثة مصادر لعدم اليقين ، إن لم يكن الأكبر ، التي تواجه أعمالهم .

ظل هذا الارتفاع مرتفعًا بعد عامين كاملين من الاستفتاء ، ثم ارتفع أكثر في عام 2018 حيث أدت المحادثات المتوقفة مع الاتحاد الأوروبي إلى زيادة احتمالات خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي.

الأهم من ذلك أن تباطؤ الاستثمار كان له تأثير كبير على إنتاجية بريطانيا ، والتي كانت حتى قبل الاستفتاء سيئة للغاية. وذلك جزئياً لأن المديرين أجبروا على قضاء وقت ثمين في التخطيط. بين نوفمبر 2018 ويناير 2019 ، خصص ما يقرب من ثلاثة أرباع الرؤساء وقتًا كل أسبوع للتحضير لنتائج مختلفة. لكن الغموض كان عبئًا أكبر على المصدرين ، الذين يميلون إلى أن يكونوا أكثر إنتاجية من الشركات التي تلبي احتياجات السوق المحلية. أخيرًا ، الإنتاجية أقل بنسبة 2 إلى 5٪ مما كان يمكن أن يكون لولا الشك. البريكست لا يزال يحمل الكثير من المجهول. لكن التأثير على الاقتصاد البريطاني أصبح أكثر وضوحًا.

الانتخابات المبكرة من غير المرجح أن تحقق الوضوح

هناك عاملان رئيسيان للركود وقد تاتي عوامل اضافية وهم على الترتيب : –

• قلة الاستثمار .
• عدم وجود قروض جديدة .
• مزيد من التدهور في الاقتصاد العالمي بسبب حرب تجارية .
• خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي عن طريق الخطأ دون اتفاق.

 نعتقد أن الانتخابات المبكرة المقبلة في الأشهر المقبلة ستؤخر مرة أخرى الموعد النهائي لبريكسيت. يبدو أن تشكيل مجلس الوزراء المعين في يوليو يؤكد هذا. 

مع  وجود كامينغز ، الرئيس الفعلي لموظفي بوريس جونسون. كامينغز متخصص في الحملة الانتخابية بشكل أساسي ، مما يعني أن رئيس الوزراء يستعد للانتخابات.

من المرجح أن تكون استراتيجيته هي توحيد الأصوات لصالح الخروج على أساس حزب المحافظين ، وفي الوقت نفسه التخلص من حزب البريكست والفوز في الانتخابات على أولئك الذين يرغبون في البقاء في الاتحاد الأوروبي ، والتي يتم توزيعها عبر العديد من الأحزاب.

إذا نجح ذلك ، فمن المحتمل أن يكون احتكاك الاحتكاك بين لندن وبروكسل أثناء الحملة أمرًا محتملاً ، خاصةً فيما يتعلق بالشروط الخاصة بأيرلندا. وأي شخص يفوز في الانتخابات من غير المرجح أن يحقق الوضوح عندما يتعلق الأمر بالخروج.

بداية الركود مسألة وقت ، لكن من غير المحتمل الإعلان عنها 

المصدر : finam

            : economist