اسعار الذهب خلال عام 2019 . . إلي أين  ؟

ما هي السيناريوهات المختلفة لاسعار الذهب خلال عام 2019 ؟ و هل يمكن ان يصل الى 1600 دولار ؟ تساؤل … أصبح الكثيرون يبحثون بشغف عن إجابة له وليتها تكون مؤكدة او تنطوي علي قدر كافي من المصداقية

في حين أن الذهب يتداول بشكل أساسي على العرض والطلب ، إلا أنه أيضًا مخزن للثروة ، وملاذ آمن تاريخي ، وطريقة لتنويع المخاطر.

ولديها علاقة عكسية مع الأصول الورقية مثل الأسهم والعملات – وفي أحيان كثيرة ترتبط بشكل سلبي مع اقتصاد عالمي قوي.

نتيجة لذلك ، يخبرنا الذهب بالأشياء. إن سعر الذهب عادة ما يكون صعوديًا في الحالات التالية 

يتغذى الذهب من قبل المشتبه بهم المعتادين .

•  ضعف ملحوظ في الدولار امام العملات الرئيسية .
• مشاكل في وول ستريت مثل فقاعة الدوت كوم (2000)
• المخاوف الاقتصادية الجديدة مثل إغلاق الحكومة مثل تشديد الائتمان الاستهلاكي ، وانخفاض مبيعات المنازل .
• عدم اليقين العالمي مثل الخوف من أزمات اقتصادية مثل الأزمة المالية الآسيوية (1997) ، أو الركود العظيم (2008).

الذهب خلال عام 2018

وفقًا لمجلس الذهب العالمي ، ارتفعت مشتريات البنك المركزي من الذهب في الربع الثالث من عام 2018 بنسبة 22٪ على أساس سنوي ، وهو أعلى مستوى خلال ثلاث سنوات.

اشترت روسيا وتركيا وكازاخستان بشكل كبير . كما زادت الهند من مخزونها ،

خاصة روسيا التى استبدلت جزء كبير من سندات الخزانه الامريكية بالذهب في  أكبر عملية شراء للربع الفصلية على الإطلاق بسبب العقوبات الامريكية .

 وكذلك بولندا وهنغاريا ، ليصبحوا أول أعضاء في الاتحاد الأوروبي يشترون الذهب في هذا القرن – في الواقع ، زادت الأخيرة من احتياطيها عشرة أضعاف.

وبناء عليه في نفس الربع ، ارتفعت أسعار الذهب وشراء العملات بنسبة 28 في المائة على أساس سنوي ، وارتفع الطلب على المجوهرات الذهبية بنسبة 6 في المائة.

تشكّل أسعار الذهب المرتفعة شعلة طارئة على الطريق السريع تحثنا على الاستسلام والحصول على الأمان والخروج من طريق الأذى.

وفي المناخ الاقتصادي الحالي ، فإن المخاطر كثيرة:

• تباطؤ النمو العالمي ، زيادة الديون العالمية .
• ضعف  النمو في الصين ، والتوترات التجارية المستمرة .
• البنوك المركزية التي تكافح من أجل التخلص من عقد التحفيز النقدي.

في الوقت الذي يواجه فيه العالم واحدة من أسوأ التوقعات للنمو الاقتصادي منذ عام 2008 ، فإن الذهب يعتبر سلعة أزمة ، تأمين على النقود الورقية ، وقوة الأصول المادية.

وهي عبارة عن مساعدة طارئة على جانب الطريق على التلال التي تنتظرنا – حيث تمثل “المنحنيات الخطرة ، والدرامات شديدة الانحدار ، والطرق السريعة المقسمة” جزءًا من المشهد الجديد.

اسعار الذهب خلال عام 2019 . . إلي أين  ؟

مشكلة الديون الامريكية 

يعد الوضع المالي الأمريكي المتردي إيجابي بالنسبة للذهب وسلبي بالنسبة للدولار الأمريكي.

فغالبا ما سوف تغادر الأموال الذكية سوق الأسهم قبل انهيارها وتتدفقها نحو سوق السندات الذهبية والسندات الأمريكية.

ومن ناحية أخري يشير منحنى العائد المسطح ، وتراجع مؤشر مديري المشتريات ، وارتفاع حالات الانحراف ، إلى أن الاحتياطي الفيدرالي سوف يحتاج إلى عكس سياساته والتي ستؤثر بشكل أساسي علي سعر الذهب. 

 ولكن السؤال الآن ….. هل يمكن أن ينتهي ركود لاقتصاد الأمريكي عام 2019؟

 تتجلي الإجابة بالنفي عند إمعان النظر في الوضع المالي الأمريكي المتوقع للثلاث سنوات القادمة.

•  في ظل بلوغ إجمالي الدين العام 22 تريليون دولار ، منهم  1.5 تريليون دولار من هذا الدين يجب إعادة تمويلها سنويا وحتى عام 2022 بأسعار فائدة أعلى.
• علاوة على ذلك ، يقوم الاحتياطي الفيدرالي ببيع السندات في هذا السوق عن طريق تخفيض الميزانية العمومية (30 مليار دولار في شكل سندات شهريا).

وعلى الرغم من تزايد طلب مستثمري الاسهم على السندات وذلك بسبب انهيار اسعار الأسهم في الشهر الماضي، فمن المرجح أن تظل عائدات السندات مرتفعة. وبالتالي سترتفع مدفوعات الفوائد في عام 2019 (حاليا 523 مليار دولار في السنة المالية 2018).

ومن ناحية أخري فمن المتوقع أن يصل عجز الميزانية الفيدرالية في الولايات المتحدة إلى 985 مليار دولار ، وأن يصل العجز التجاري إلى 700 مليار دولار.

الأمر الذي يجزم بأن الركود قادم قادم حيث أن مؤشر مديري المشتريات التصنيعي يشير إلى أن نمو إجمالي الناتج المحلي الأمريكي سوف يكون سالبًا قريبًا. والذي سيؤدي إلى انخفاض الإيرادات الضريبية وارتفاع العجز.

وسيتعين تمويل هذا العجز عن طريق بيع السندات الحكومية بأسعار فائدة أعلى. السيناريو الأسوء بالنسبة للدولار الأمريكي والأفضل للذهب.

 وعلي صعيد أخر، إن ما تشهده أسواق الأسهم من تذبذب مع توقع ارتفاع هذا التذبذب واستمراره للسنوات القادمة. وهذا يعني أن أسعار لأسهم ستشهد إنخفاضا مقابل أرتفاع اسعار الذهب، وذبك بسبب العلاقة العكسية بين الأسهم والذهب.

اسعار الذهب خلال عام 2019 … توقعات  “مؤشر توقعات الذهب” 

وبالنظر إلي “مؤشر توقعات الذهب” ، والذي تم أنشأته العام الماضي للتنبؤ بسعر الذهب بالدولار الأمريكي استنادًا إلى المؤشرات الاقتصادية الرئيسية التي تؤثر على الذهب.

نجد أن المستثمرين والاحتياطي الفيدرالي يراقبون الاقتصاد بحذر شديد. وأن التقلبات الحالية تستعد لانفراجة سعرية قوية للمعدن الأصفر حيث أنه يتداول حاليًا عند مستوى منخفض تاريخيا.

 وأخيرا، وبشكل عام ، من المرجح أن نرى اتجاهًا صعوديًا للذهب وأن عالوامل الاستراتجية الحالية مثل النمو الاقتصادي الضعيف والتصعيد في الجغرافيا السياسية في أوروبا والشرق الأوسط والتهديدات الأقوى لرئاسة ترامب قد تدفع السعر إلى ما فوق مستوى 1600 دولار أمريكي.

ومع ذلك ، فإن السياسة الفيدرالية الخاضعة للرقابة والنمو الاقتصادي المستقر قد تدفع السعر إلى 1400 دولار فقط.

 ولكن تُري …. هل ستأتي الرياح بما لا تشتهي السفن ؟!

 غالبا ما تتصف توقعات سعر الذهب بالمهمة الصعبة حيث أن هناك الكثير من المتغيرات التي تلعب دورًا وتقلب كافة التوقعات رأسا علي عقب.

فعلى سبيل المثال

• كان الارتفاع من عام 2002 إلى عام 2007 م يرجع في الأساس إلى انخفاض أسعار الفائدة وارتفاع معدل التضخم الحقيقي. 
• على عكس ما حدث في التسعينات وتثبيت أسعار الفائدة بشكل أساسي على أساس سنوي رغم وجود “خطر”.
• في أوائل عام 2016 ، كان هناك ارتفاع مؤقت قوي في المعادن النفيسة التي تسببت بها تجارة الخوف. ولكن محرك الخوف يجدي فقط للإرتفاع قصير الأجل .

لكن بالنسبة للارتفاع علي المدى الطويل ، يجب أن يستند إلي بعض المؤشرات القيادية الرئيسية مثل

• مؤشر ارتفاع مؤشر الاسعار الحقيقية .
• مؤشر التزام المتداولين (COT) .

الأمر الذي يبرهن التوقعات  الإيجابية بشأن ارتفاع أسعار الذهب الأكثر لعام 2019 . حيث تتوقع أن يصل سعر الذهب إلى 1550 دولارًا في 2019 (احتمال 60٪) ، ولكن فقط إذا نجح في اختراق مستوى 1375 دولارًا. يعتبر اختبار  1375 دولار سيناريو وضع حتمي (احتمال 75٪).

والنصيحة الذهبية هنا للمستثمرين الجادين

عدم الإنصياع والإنخراط الأعمي للعناوين الرئيسية التي لن تؤؤل إلا لمزيد من الإرتباك الذي لا يسمن ولا يغني من جوع. والتي تشمل

• العلاقة الخيالية بين مبيعات التجزئة وسعر الذهب.
• الطلب الفعلي في الهند مقابل سعر الذهب أو حتى  التي تدور حول عمال مناجم الذهب وتأثيرهم الوهمي على سعر الذهب.
• وغيرها من العلاقات الوهمية التي لا تخلق سوي الفوضى!

 

 

ماذا تتوقع عن اسعار الذهب خلال عام 2019  ؟!

بعد أن أنتشر  الذعر بين مستثمري الذهب بعد انخفاض سعر الذهب إلى 1289 دولارًا يوم أمس بعد أن كوّن قمة عند 1350 دولارًا في 20 فبراير / شباط  2019. وهذا يعني انخفاضه بمقدار 51 دولارًا، أي ما يعادل 3.7% في 7 أيام تداول تداول فقط .

 التفسير المنطقي لتلك المبالغة في رد الفعل تكمن في تركيز هؤلاء المستثمرون على التغيرات قصيرة المدى في الأسعار والانصياع للأخبار المتداولة والشائعات التي لا تنتهي عبر وسائل الإعلام المالية والإجتماعية. الأمر الذي يؤؤل إلي ضبابية وجهات نظر المستثمرين ومن ثم التأثير علي قراراتهم الاستثمارية.

فعلي سبيل المثال

• تصدر العناوين الرئيسية لـ موقع ماركيت واتش خبر حول إنخفاض ​اسعار الذهب ​تزامنا مع صدور بيانات متفائلة بشأن إجمالي الناتج المحلي الأمريكي .
• ومن ناحية أخري ، تقول رويترز إن الذهب في طريقه لأسوأ أسبوع منذ مايو 2017. وأن البنك المركزي الفنزويلي  يقوم بنقل 8 أطنان من الذهب .

وعلي الرغم من الإمداد الفعلي بالذهب لا يشير علي الإطلاق لأسعار الذهب إلا أن تلك الأخبار وغيرها من الأخبار سلبية الجانب تحفز مستثمرو الذهب في المبالغة في رد فعلهم.

 ولكن جوهر الأمر يحض مستثمري الذهب علي التخلص من حالة الذعر والتريث.

حيث أن الرسم البياني الشهري لسعر الذهب يعكس فشل الذهب في تعدي مستوى 1375 دولارًا من ناحية وكذلك اخفاقه في كسر مستوي 1350 دولارًا  .من ناحية أخري. 

 

 

المصادر 

fx-arabia

seekingalpha

investinghaven

forbes

الرابط الاصلي