تقرير اقتصادي : لم نتعلم أي شيء من أخطاء الركود العظيم

بورصة فوركس– قبل عشر سنوات من هذا الشهر، قرر البنك الفرنسي بي إن بي باريبا الحد من وصول المستثمرين إلى الأموال التي أودعوها في ثلاثة صناديق. وكانت هذه أول إشارة صاخبة للإجهاد المالي الذي من شأنه أن يظهر الركود الذى من الممكن ان يضرب الاقتصاد العالمي بعد ذلك بعام. ومع ذلك، فإن الاضطرابات الاقتصادية والمالية الهائلة التي من شأنها أن تغلي في أواخر عام 2008 وتستمر حتى أوائل عام 2009، والتي جلبت العالم إلى حافة الكساد المدمر لعدة سنوات، أخذت صناع السياسات في الاقتصادات المتقدمة مفاجأة تماما. ومن الواضح أنها لم تولي اهتماما كافيا لدروس الأزمات في العالم الناشئ.

وأي شخص عانى من الأزمات المالية في البلدان النامية أو درسها سيعرف على نحو مؤلم بالسمات التي تحددها. بالنسبة للمبتدئين، كما قال الراحل روديجر دورنبوشش، يمكن للأزمات المالية أن تستغرق وقتا طويلا لتطويرها، ولكن بمجرد اندالعها، فإنها تميل إلى الانتشار بسرعة، على نطاق واسع، بعنف، و (على ما يبدو) بشكل عشوائي.

في هذه العملية من الفشل المتتالية، تواجه البنوك المركزية والحكومات خيارات سياسية صعبة وغير مؤكدة بطبيعتها. وعلاوة على ذلك، يتعين على واضعي السياسات أيضا أن يتحملوا خطر “التوقف المفاجئ” عن النشاط الاقتصادي الذي يمكن أن يدمر فرص العمل والتجارة والاستثمار وفي النهاية، يمكن للآثار الاجتماعية والسياسية والمؤسسية للأزمة أن تتجاوز الآثار الاقتصادية والمالية.

وكان من المفيد أن تكون جميع هذه الدروس مفيدة لصانعي السياسات في الاقتصاد المتقدم قبل عشر سنوات. عندما جمد بنك بي إن بي باريبا مبلغ 0.2 مليار دولار من الأموال في 9 أغسطس 2007، كان ينبغي أن يكون واضحا أن المزيد من التوتر المالي سيكون قريبا. ولكن صناع السياسات استخلصوا استنتاجات خاطئة، وذلك أساسا لسببين.

فأولا، استغرق واضعو السياسات وقتا طويلا للوقوف على مدى عدم الاستقرار الكامن في النظام المالي، الذي تراكم تحت رقابتهم. ثانيا، كان معظم صناع السياسات في العالم المتقدم يرفضون فكرة أن لديهم ما يتعلمونه من تجارب البلدان الناشئة.

ومما يؤسف له أن هذه المشاكل لم تحل بعد. والواقع أن هناك خطرا متزايدا يتمثل في أن السياسيين – الذين يصرف الكثير منهم ويتجاوزون مسؤولياتهم في الإدارة الاقتصادية – قد يفتقدون أكبر البصيرة التاريخية للجميع

 أهمية نموذج النمو الأساسي للاقتصاد.

وفي الواقع، يبدو أن السياسيين المتقاعدين اليوم يتجاهلون القيود المفروضة على نموذج اقتصادي يعتمد بشكل مفرط على التمويل لخلق نمو مستدام وشامل للجميع. وعلى الرغم من أن هذه القيود وضعت على مدى السنوات العشر الماضية، فإن صناع السياسات لم يعززوا بشكل كاف نموذج النمو الذي تعتمد عليه اقتصاداتهم. وبدلا من ذلك، فإنهم غالبا ما تصرفوا كما لو كانت الأزمة مجرد صدمة دورية، وإن كانت مثيرة، واعترضوا أن الاقتصاد سوف يرتد مرة أخرى بطريقة مماثلة ل V، كما كان يحدث عادة بعد الركود.

ونتيجة لذلك، استغرقت الاقتصادات المتقدمة وقتا طويلا جدا في العودة إلى مستويات الناتج المحلي الإجمالي قبل الأزمة، ولم تتمكن من إطلاق العنان لإمكانات نموها الكبيرة. والأسوأ من ذلك أن النمو الذي حققوه في السنوات التي تلت الأزمة لم يكن شاملا؛ وبدلا من ذلك، فإن الفجوات الواسعة النطاق في الدخل والثروة والفرص في كثير من الاقتصادات المتقدمة قد عانت.

وكلما طال هذا النمط، عانت آفاق النمو المستقبلية للاقتصادات الأكثر تقدما. وما كان لا يمكن تصوره سابقا – ماليا وسياسيا – بدأ يصبح ممكنا، بل على الأرجح.

وبعد مرور عشر سنوات على بدء الأزمة، ما زالت الاقتصادات المتقدمة لم تتحرك بشكل حاسم بعيدا عن نموذج النمو الذي يعتمد بشكل مفرط على السيولة والرافعة المالية – أولا من المؤسسات المالية الخاصة ومن ثم من البنوك المركزية. ولا يزال يتعين عليهم القيام باستثمارات كافية في البنية التحتية والتعليم ورأس المال البشري بشكل عام. وهي لم تعالج التشوهات المناهضة للنمو التي تقوض فعالية النظم الضريبية والوساطة المالية والتجارة. وفشلت في مواكبة التكنولوجيا، والاستفادة من الفوائد المحتملة للبيانات الكبيرة، والتعلم الآلي، والذكاء الاصطناعي، وأشكال جديدة من التنقل، في حين إدارة فعالة المخاطر ذات الصلة.

وقد تخلف صناع السياسات في العالم المتقدم عن استيعاب الأفكار ذات الصلة من الاقتصادات الناشئة. ولكن لديهم الآن الأدلة والقدرة التحليلية للقيام بذلك. فهي في وسعها لتفادي المزيد من خيبات الأمل، والاستفادة من مصادر النمو المستدام، ومعالجة مستويات الانزعاج اليوم المقلقة. الكرة في محكمة الطبقة السياسية.