متى يمكن اعتبار البيتكوين والعملات المشفرة وسيلة تحوط ضد التضخم

مع ارتفاع قيمة البيتكوين خلال الربع الثاني من 2020 وخلال أزمة فيروس كورونا الامر الذي يقود الي سؤال انتشر بشكل كبير في الفنرة الأخيرة هل البيتكوين ملاذ آمن ؟

عندما أعلن رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، جيروم باول، مؤخرًا أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيحول تركيزه الآن من استهداف التضخم إلى إغلاق “البطالة”. حيث يتبع بنك الاحتياطي الفيدرالي، سياسة تتميز في جوهرها، بمضاعفة سياساته التضخمية نفسها التي جربها خلال الأزمة المالية العالمية لعام 2008.

في حديثه في حدث افتراضي في جاكسون هول مؤخرًا، قال باول

• إن بنك الاحتياطي الفيدرالي لن يرفع أسعار الفائدة في أي وقت قريب.
• إن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيتحمل ارتفاع التضخم، مبتعدًا عن القاعدة التاريخية المتمثلة في هدف تضخم بنسبة 2٪.

هذه الأموال الرخيصة وسياسة التضخم الأعلى تأخذ التيسير الكمي إلى مستوى جديد تمامًا.

حذرت دراسة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي عن ممارسات بنك اليابان خلال أزمته الاقتصادية لعام 2013 (كان بنك اليابان قد قدم في مارس 2013 التيسير النقدي الكمي والنوعي لتحفيز الاقتصاد الياباني وزيادة معدل التضخم) من أن أهداف التضخم المرتفعة قد تؤدي إلى

“مواءمة نقدية لا تنتهي أبدًا، حتى عندما يكون النشاط الاقتصادي الحقيقي قويًا أو عندما تتراكم مخاطر الاستقرار المالي”.

في أعقاب خطاب باول جاكسون هول

• انخفض سعر الدولار مقابل اليورو
• ارتفع الذهب إلى أعلى مستوياته في عام 1950.
• استقرت عملة البيتكوين؛ استقر الأثيريوم؛ وصعدت الأسهم مرة أخرى.

ومع ذلك، لن يتمكن بنك الاحتياطي الفيدرالي من عكس مسار سياسته الجديدة بهذه السهولة.نظرًا لأن الحكومات تطبع كميات لا حصر لها من الأموال من خلال عمليات الإنقاذ والتيسير الكمي، فمن المرجح أن يؤدي التضخم إلى ارتفاع الأسعار الأساسية. على خلفية تقلص الناتج المحلي الإجمالي، التباطؤ الاقتصادي الذي ضرب العالم، عمليات الإنقاذ الحكومية والتحفيز المالي.

يستخدم المتحمسين للعملات المشفرة خطر التضخم للإعلان عن فوائد العملات المشفرة. مع مقولات مثل : انه يجب عليك شراء البيتكوين لأن العملة المشفرة تعمل كوسيلة للتحوط من نظام العملات المعطل.

هل البيتكوين ملاذ آمن

 فهل يمكن وصف البيتكوين والعملات المشفرة بأنها وسيلة تحوط مقاومة للتضخم المطالبة؟  

في الوقت لا تزال البيتكوين تقنية ناشئة. في أوقات عدم اليقين الاقتصادي، لا يزال المستثمرون يفضلون الأستثمارعلى الذهب والأسهم كأصول آمنة.

في حالة الذهب، وفقًا لبيانات مورنج ستار:

• ارتفع مؤشر اس اند بي GSCI للذهب بنسبة 7.2٪ في الأشهر الثلاثة الأخيرة من عام 2018 .
• انخفض سوق الأسهم بنسبة 14٪ تقريبًا.
• مع بداية العام وبسبب كورونا انخفضت الأسهم بنسبة 33٪، بينما انخفض مؤشر الذهب بنسبة 2٪ فقط.
• ثم قفز سعر الذهب خلال الأشهر القليلة المقبلة ليسجل مستويات قياسية.

ومع ذلك، فإن تقلبات الذهب يمكن أن تذهب في كلا الاتجاهين. ذكر ما يقرب من ثلث مديري الصناديق الذين شملهم الاستطلاع في استطلاع أجرته مدير الصندوق العالمي لبنك أوف أمريكا  في أغسطس 2020 أنهم يعتقدون أن الذهب مبالغ فيه.

من جهه اخرى  ارتفع الطلب المؤسسي على البيتكوين وسط جائحة كوفيد-19. يُظهر هذا الاهتمام المؤسسي الجدية التي ينظر بها اللاعبون الرئيسيون إلى البيتكوين كأصل قابل للاستثمار. حيث بدأت الأموال المؤسسية بدأت للتو في الدخول إلى النظام البيئي للعملات المشفرة، وبالتالي لا يزال السوق غير ناضج ومجزئ نسبيًا. ويمكن القول أن العملات المشفرة تحتاج إلى مزيد من الوقت للنمو قبل اعتباره على نطاق واسع أصلًا آمنًا.

يستخدم المستثمرون اليوم البيتكوين كمخزن للقيمة لأنهم يعتقدون أن الأسعار سترتفع لكن ينبغي هنا الحذر فعندما يكون الهدف الوحيد للاستثمار في سوق التشفير لأن النظام المالي ينهار، فسنرى زيادة غير صحية في الأسعار يتبعها انهيار في مؤشر التشفير.

سيناريو 2017

في مثل هذا السيناريو، سوف يتدفق المستثمرون على الصناعة ليس بسبب تقنية التشفير أو الطبيعة الانكماشية للبيتكوين ولكن بسبب الخوف وحالة عدم اليقين. يعتقد أولئك الذين يعانون من هذا القلق أنه نظرًا لأن الجميع يستثمرون، فيجب أن يكونوا كذلك. لقد رأينا هذا يحدث أثناء هوس العرض الأولي للعملة لعام 2017 عندما أراد المستثمرون في المقام الأول كسب المال – وليس الاستثمار في التكنولوجيا المبتكرة.

غالبًا ما يتحدث المستثمرون والمتحمسون للعملات المشفرة عن العملات المشفرة فيما يتعلق بالعملة الورقية، ولكن لم يكن القصد من العملات المشفرة أن ترتبط بهذه الطريقة. كان القصد من ذلك إيجاد بديل .

في النهاية لاعتبار سوق العملات المشفرة وسيلة تحوط ضد التضخم فيجب ان ينمو سوق العملات المشفرة بسبب فشل النظام النقدي التقليدي. نريد أن نرى هذا السوق ينمو لأن المستثمرين يطالبون بالاختيار والحرية المالية.

المصدر : cointelegraph