كيف يتم قياس التضخم؟

قبل الحديث عن كيفية قياس التضخم يجب التذكير في البداية بتعريف التضخم وهو قوة اقتصادية طبيعية تتأثر بديناميكيات السوق بعدة طرق. في هذه المقالة:

• سنراجع ماهية التضخم
• كيف يتم قياس التضخم والعوامل التي تؤدي إلى ارتفاع التضخم؟
• سنقدم  وصفًا موجزًا ​​للانكماش
• كيف يؤثر التضخم على أنواع مختلفة من الاستثمارات.

ما هو التضخم؟

التضخم هو ارتفاع عام في تكلفة السلع والخدمات يقابله انخفاض متماثل في القوة الشرائية للعملة. من الناحية المثالية، مع نمو الاقتصادات، تنمو كذلك الأجور. تؤدي الزيادة في الأجور إلى زيادة طلب المستهلكين، مما يؤدي بدوره إلى ندرة الإمدادات. ونتيجة لذلك، ترتفع الأسعار.

لذلك:

• في حين أنه من الصحيح أن اغلب العملات لا تشتري بالقدر الذي كان عليه في السابق.
• فمن الصحيح أيضًا أن العمال يكسبون أكثر مما اعتادوا عليه.

لذا يجب النظر إلى الأسعار بمعنى ما إذا كانت الأجور تواكب التضخم. حيث يخلق التضخم تمييزًا بين معدل الفائدة الاسمي (وهو نمو أموالك) وأسعار الفائدة الحقيقية (نمو القوة الشرائية الخاصة بك).

لذلك إذا حصلت على زيادة بنسبة 5٪ في الأجور ونما التضخم بمعدل 2٪، فستجد نفسك تتمتع بقوة شرائية أكبر لأن راتبك يزيد أكثر من معدل التضخم. على النقيض من ذلك، إذا كان راتبك ثابتًا وارتفع التضخم ، فإن قوتك الشرائية تنخفض لأن نمو أموالك لا يواكب التضخم.

كيف يتم قياس التضخم؟

يمكن أن يكون قياس التضخم علمًا غير كامل لأن العوامل المختلفة يمكن أن تؤثر على العرض والطلب على العناصر المختلفة. للمساعدة في تعويض هذا، تجري الحكومات (على سبيل المثال مكتب إحصاءات العمل في الولايات المتحدة الأمريكية) ما يصل إلى مسحين باستخدام مؤشرين للأسعار لضبط قياس التضخم. يشار إلى هذه عادة باسم مؤشر أسعار المستهلك (CPI) ومؤشر أسعار المنتجين (PPI).

مؤشر أسعار المستهلك

يقيس تغيرات الأسعار في السلع والخدمات الاستهلاكية مثل الغاز والطعام والملابس من وجهة نظر المستهلك (أو المشتري). حيث تم تضمين ما يقرب من 80000 عنصر في المسح الشهري لمؤشر أسعار المستهلك.

مؤشر أسعار المنتجين

يقيس التغيرات في أسعار السلع والخدمات من وجهة نظر المنتج. يقيس كل مؤشر سعر عدد من السلع التي تمثل “سلة السوق” مقارنة بفترة القياس السابقة.

بشكل عام يظهر مؤشر أسعار المنتجين ومؤشر أسعار المستهلك سيظهران معدل تضخم مماثل بمرور الوقت. ومع ذلك، على المدى القصير ، يشير مؤشر أسعار المنتجين عادةً إلى ارتفاع الأسعار بشكل أسرع من مؤشر أسعار المستهلك. ومع ذلك، يميل المستثمرون إلى إعطاء وزن أكبر لمؤشر أسعار المستهلك.

ما هي العوامل التي تسبب ارتفاع التضخم؟

في الواقع، يحدث التضخم بسبب مجموعة متنوعة ومزيج من قوى السوق. ومع ذلك، فإن “محفز” التضخم الأكثر شيوعًا هو أسعار الفائدة. حدد بنك الاحتياطي الفيدرالي، الذي يتمتع بنفوذ كبير على السياسة النقدية للدولة، معدل تضخم يبلغ 2-3٪ كهدف.

• للمساعدة في تحقيق هذا الهدف، يجتمع الاحتياطي الفيدرالي على مدار العام لوضع السياسة النقدية للبلاد.
• القرار في هذه الاجتماعات الذي يثير أكبر قدر من الاهتمام هو قرارهم بزيادة معدل الأموال الفيدرالية أو خفضه أو تركه دون تغيير.

أحد القياسات التي ينظرون إليها هو معدل التضخم

• إذا بدا أن التضخم يتزايد أكثر من المعدل المستهدف، فقد يسعى بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى رفع أسعار الفائدة لقمع الطلب.
• على العكس من ذلك ، إذا لم يصل التضخم إلى المستوى المستهدف ، فقد يخفضون أسعار الفائدة لتحفيز الطلب.

هذا يثير السؤال هل بعض التضخم جيد؟

الجواب لذلك السؤال هو نعم. فكر في التضخم كجزء من اقتصاد سليم.

على سبيل المثال إذا كنت تعمل في شركة تصنع الأدوات، فستريد من المستهلكين شراء أدواتك. هذا لا يبقيك موظفًا فحسب، بل قد يتسبب في حصول شركتك على أرباح قوية قد تزيد من راتبك. في نفس الوقت الذي يرتفع فيه راتبك، يجب أن يرتفع سعر أدوات شركتك أيضًا. هذا هو الجزء الجيد والصحي من التضخم.

اما عندما يتباطأ الاقتصاد، إذا ارتفعت أسعار المستهلك، فإنه عادة ما يدفع الاقتصاد إلى الركود لأن المستهلكين سوف يتطلعون إلى توفير المزيد أو إيجاد بدائل أرخص لأدوات شركتك. يتمثل دور الاحتياطي الفيدرالي في محاولة إيجاد معدل تضخم صحي وثابت تدعمه عوامل الاقتصاد الكلي الأخرى.

التيسير الكمي

عامل آخر يمكن أن يسبب التضخم هو المعروض النقدي إذا كان هناك زيادة في المعروض النقدي. كان أحد أكثر الأمثلة تطرفاً على ذلك هو “التيسير الكمي” الذي تعهد به الاحتياطي الفيدرالي لتوفير السيولة للأسواق المالية أثناء الأزمة المالية لعام 2007. وفي هذه الحالة، على الرغم من توقع ارتفاع التضخم، فقد ظل إلى حد كبير تحت السيطرة بسبب الظروف الانكماشية الشديدة التي كانت موجودة في الاقتصاد في ذلك الوقت.

ما هو الانكماش؟

بمجرد أن تفهم ماهية التضخم، يصبح من السهل فهم الانكماش.

• يحدث الانكماش عندما تتعرض أسعار السلع والخدمات لانخفاض عام.
• يحدث هذا عندما ينخفض ​​معدل التضخم إلى أقل من 0٪. في الولايات المتحدة،
• حدثت أشد حالات الانكماش خلال فترة الكساد الكبير. 
• الانكماش يحدث عندما يتم سحب الأموال من النظام المالي للبلد.

كيف يؤثر التضخم على الاستثمارات المختلفة؟

التضخم والاستثمار في الاسهم 

يجب أن يكون أحد أهداف كل مستثمر هو الاستثمار في الأوراق المالية التي توفر معدل عائد أكبر من معدل التضخم. هذا هو أحد الأسباب التي تجعل كل مستثمر يحتاج إلى مجموعة من أسهم النمو في محفظته. حتى بعض الأسهم الأكثر تحفظًا توفر عادةً معدل عائد يجعلها تحوطًا فعالًا ضد التضخم.

هذا لا يعني، مع ذلك، أن جميع الأسهم آمنة. في بعض الحالات، يمكن أن يكون للتضخم تأثير غير متناسب على تقرير أرباح الشركة.

على سبيل المثال ، إذا كان التضخم مرتفعًا ، فقد يكون نمو الشركة مدفوعًا بالتضخم بدلاً من الإيرادات الحقيقية. لذلك يحتاج المستثمرون إلى التأكد من استخدام العناية الواجبة عند تقييم بيانات التدفقات النقدية والميزانية العمومية.

التضخم والاستثمار في السندات

على النقيض من ذلك، ستفقد عوائد السندات، بينما لا تنخفض (يتم تأمين معظم عائدات السندات وقت الشراء) قوة شرائية كبيرة إذا ارتفع معدل التضخم فوق عائد السند.

• عندما تشتري سندًا، فأنت تقرض الأموال بشكل أساسي للشركة أو الكيان الحكومي الذي يصدر السند.
• التضخم مفيد للمقترضين ، لكنه يفعل ذلك على حساب المقرضين. 
• من المهم أن نتذكر أن التضخم يسلط الضوء على الفرق بين أسعار الفائدة الاسمية (وهو معدل نمو الأموال) وأسعار الفائدة الحقيقية (نمو القوة الشرائية الخاصة بك).

على سبيل المثال، إذا استثمرت في سند خزانة لمدة عام بعائد 10٪، فإنك تتوقع أن تحصل على 1100 دولار عندما يحين وقت الدفع نقدًا في السند (10٪ من 1000 دولار = 100 دولار). ومع ذلك، إذا كان التضخم 3٪، فإن صافي عائدك كان 7٪ فقط. ستستمر في تلقي 1100 دولار، لكن القوة الشرائية لتلك 100 دولار هي في الواقع 70 دولارًا.

هذا هو السبب الرئيسي وراء هروب المستثمرين من السندات مع ارتفاع التضخم مما سيؤدي إلى انخفاض عائداتهم.

على العكس من ذلك، عندما يظل التضخم تحت السيطرة، يمكن أن تصبح السندات أكثر جاذبية مع ارتفاع عائداتها فوق مستوى التضخم. الأوراق المالية المحمية من تضخم الخزانة (TIPS) هي نوع خاص من سندات الخزينة أو السندات التي تربط مدفوعات رأس المال والقسيمة (الفائدة) بمؤشر أسعار المستهلك (CPI)، لذلك ستزداد أو تنخفض لتعويض التضخم. تعتبر النصائح والإرشادات استثمارًا جيدًا في أوقات التضخم المرتفع (أي التضخم الذي يتجاوز معدل التضخم المستهدف). هذا لأنها توفر معدل عائد منخفض ، مما يعني أن الفائدة الوحيدة لامتلاكها للمستثمرين هي إذا كان التضخم مرتفعًا.

التضخم والاستثمار في السلع 

بالنسبة لمستثمري السلع الأساسية، يمكن أن يكون التضخم منفعة أو ركيزة لاستثماراتهم. على مدى العقد الماضي، اكتسب الذهب والمعادن الثمينة شعبية كتحوط ضد التضخم ، خاصة وأن الولايات المتحدة لديها سياسة نقدية توسعية كانت تخفض قيمة الدولار. تضررت السلع الأخرى مثل النفط وفول الصويا والقمح من التضخم.

المصدر: marketbeat