فهم تداول الخيارات

أصبح تداول الخيارات أحد أكثر استراتيجيات الاستثمار شيوعًا. السبب الرئيسي لذلك هو انخفاض المخاطر – على الأقل بالنسبة للمستثمرين. في هذه المقالة، سوف نلقي نظرة فاحصة على تداول الخيارات.

• سنقوم بتعريف وإعطاء أمثلة على ماهية الخيارات.
•  تقديم مراجعة شاملة للآليات والمصطلحات الكامنة وراء تداول الخيارات.
• سننظر في بعض استراتيجيات الخيارات التي قد يستخدمها المتداولون.
• سنشرح أيضًا كيف تختلف عقود الخيارات عن العقود الآجلة وسنقدم أمثلة.

على الرغم من أن تداول الخيارات يعتبر أقل خطورة من تداول الأسهم، فسننظر في طرق لتجنب بعض الأخطاء الشائعة التي يمكن أن تزيد من المخاطر المرتبطة بتداول الخيارات.

ما هو تداول الخيارات؟

تداول الخيارات هو بيع عقد بين المشتري والبائع حيث يشتري مشتري العقد الحق، ولكن ليس الالتزام، بشراء أو بيع كمية من الورقة المالية بسعر محدد في أو قبل تاريخ محدد.

• يمكن تداول الخيارات على أي نوع من الأوراق المالية تقريبًا (الأسهم، السندات، السلع، المؤشرات، صناديق الاستثمار المتداولة، إلخ).
• يغطي عقد الخيارات فترة زمنية محددة يمكن أن تكون شهرًا أو ربعًا أو حتى ستة أشهر.

على عكس تداول الأسهم الفردية التي يمكن للمستثمرين الموجهين ذاتيًا تداولها في سوق الأوراق المالية، يجب إجراء تداول الخيارات من خلال وسيط.في الواقع، أحد أسباب ازدياد شعبية تداول الخيارات لدى المستثمرين الأفراد منذ أوائل العقد الأول من القرن الحالي هو أن وسطاء الخيارات عبر الإنترنت قد زادوا من قدرتهم على توفير التعليم حول الاستثمار في الخيارات والآن يقدمون الأدوات التي تساعد متداولي الخيارات على تقييم إمكانات ربح. عند شراء عقد خيارات، سيتعين على المستثمر عمومًا دفع رسوم أساسية بالإضافة إلى العمولة التي يمكن أن تجعل عقود خيارات التداول أغلى قليلاً من تداولات الأسهم التقليدية.

فهم الخيارات

عندما يشتري المستثمر خيارًا، فإنه لا يأخذ ملكية الورقة المالية الأساسية. هذا فرق مهم بين تداول الأوراق المالية وخيارات التداول. حيث يقوم مستثمر الخيارات بشراء الحق، نسميه فرصة، لشراء هذا السهم في تاريخ لاحق. نظرًا لأن المستثمر لا يستحوذ على السهم الفعلي (وقد لا يفعل ذلك أبدًا – ولهذا السبب يطلق عليه خيارًا)، فإنهم يدفعون ما يسمى “علاوة” للخيار.

• يمكن أن تكون تداولات الخيارات إما على جانب الشراء (خيارات الطلب) أو جانب البيع (خيارات البيع). في كلتا الحالتين، تعتبر صفقات شراء.

 المصطلحات الأساسية التي ستساعد في شرح تداول الخيارات.

خيارات الطلب (Call Option) 

• خيار يعتقد فيه مشتري الخيار أن سعر الورقة المالية الأساسية سيرتفع قبل تاريخ انتهاء صلاحية الخيار.
• سوف يوافقون على سعر شراء أقل من السعر الذي يعتقدون أن الورقة المالية سترتفع إليه.
• إذا كانت التوقعات صحيحة، فسيحققون ربحًا لأن بائع العقد سيتعين عليهم السماح لهم بشراء الأسهم بسعر أقل من السعر الذي يتم تداول السهم فيه حاليًا.

مثال:

• يبلغ سعر سهم شركة أ 30 دولارًا لكل سهم.
• تعتقد إيمي أن السهم سيرتفع في الربع القادم.
• تشتري خيار شراء من بائع مقابل 31 دولارًا لكل سهم.
• البائع يتقاضى علاوة 3 دولارات.
• نظرًا لأن عقود الخيار تكون عمومًا لـ 100 سهم، فإن إيمي تدفع 300 دولار (3 × 100) لهذا الخيار. هذه العلاوة هي المال الوحيد الذي تعرضه إيمي للخطر

إذا كانت إيمي على صواب وارتفع السهم إلى ما بعد 31 دولارًا للسهم الواحد ، فيمكنها “الطلب” في خيارها وسيتعين على البائع بيع أسهمها بسعر الإضراب البالغ 31 دولارًا للسهم الواحد. إذا زاد السهم إلى 38 دولارًا، فستتحقق إيمي لتحقيق ربح قدره 400 دولار. تبلغ قيمة أسهمها 3800 دولار وهو ربح قدره 700 دولار. ومع ذلك، سيتعين عليها احتساب قسطها البالغ 300 دولار (700 – 300 = 400). إذا لم تكن إيمي على صواب، وانخفض سهم شركة أ، ​​فسوف تسمح ببساطة لخيار التراجع بلا قيمة، مما يترك لها خسارة قدرها 300 دولار فقط من العلاوة.

خيار البيع

• هو خيار يعتقد فيه مشتري الخيار أن سعر الورقة المالية الأساسية سينخفض ​​قبل تاريخ انتهاء صلاحية الخيار.
• سوف يوافقون على سعر إضراب أعلى من السعر الذي يعتقدون أن الورقة المالية ستنخفض أيضًا.
• إذا كانت التوقعات صحيحة، فإنها ستحقق ربحًا لأن بائع العقد سيتعين عليه شراء أسهم جون بسعر أعلى من السعر الحالي للسهم الواحد.

مثال:

• يُباع سهم شركة ب حاليًا بسعر 40 دولارًا للسهم الواحد.
• يعتقد جون، بناءً على تقرير أرباح ضعيف، أن السهم سينخفض ​​في الربع القادم.
• يشتري خيار بيع من بائع مقابل 38 دولارًا للسهم. البائع يتقاضى قسط 2 دولار.
• نظرًا لأن عقود الخيار تكون عمومًا لـ 100 سهم ، فإن جون سيدفع 200 دولار (2 × 100) لهذا الخيار. قسط التأمين هو المال الوحيد الذي يعرضه جون للخطر.

إذا كان جون محقًا، وانخفض سهم شركة ب إلى أقل من 38 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد ، فيمكنه “طرح” الخيار للبائع والحصول على 100 سهم من أسهم الشركة مقابل 3800 دولار أمريكي. فإذا تم تداول السهم بسعر 33 دولارًا للسهم ، فسيكون جون قد حقق ربحًا قدره 300 دولار (500 دولار – 200 دولار علاوة). اما إذا كان جون غير صحيح وزاد سعر السهم، فيمكنه ببساطة السماح بانتهاء صلاحية العقد بلا قيمة. في هذه الحالة ، يخرج فقط من قسط 200 دولار الذي دفعه مقابل العقد.

سعر الإضراب  

هذا هو السعر الذي يوافق عليه البائع والمشتري للخيار كجزء من العقد. في حالة الأسهم، يعتمد سعر الإضراب عادةً على السعر الحالي للسهم. ومع ذلك، لا يلزم بالضرورة أن يكون سعر الإضراب عند هذا السعر.

على سبيل المثال، إذا كان السهم يتداول حاليًا بسعر 50 دولارًا للسهم، فقد يعرض البائع خيار شراء بسعر إضراب يبلغ 51.50 دولارًا أو خيار بيع بسعر إضراب يبلغ 49 دولارًا. الأمر متروك للمشتري ليقرر ما إذا كان يعتقد أن سعر الورقة المالية الأساسية سيرتفع أعلى أو أقل من سعر الإضراب.

تاريخ انتهاء الصلاحية 

هو تاريخ انتهاء صلاحية العقد. في أو قبل تاريخ انتهاء الصلاحية، يمكن لمشتري العقد اختيار ممارسة الخيار. إذا لم يمارس المشتري الخيار، سينتهي العقد بلا قيمة. في حالة انتهاء صلاحية العقد بلا قيمة، لن يخرج المشتري سوى القسط الذي دفعه لشراء العقد.

علاوة المخاطرة

يتم دفعه إلى بائع العقد. في حالة تداول الخيارات، البائع هو الوحيد الذي يتحمل المخاطرة لأنه سيكون الشخص الذي يحتاج إما إلى بيع الأسهم بسعر مخفض (في حالة خيار الشراء) أو شراء الأسهم بعلاوة (في حالة خيار البيع). للتعويض عن هذه المخاطر، فإنهم يفرضون على مشتري الخيار علاوة يحصلون عليها بغض النظر عما إذا كان العقد قد تم استرداده أم لا. في الواقع، تتمثل استراتيجية التداول للبائع في تقديم عقود خيارات تنتهي صلاحيتها بلا قيمة (أي لن يمارس المشتري خياره). في هذه الحالة ، يدفع المشتري قسط التأمين.

At the Money

يستخدم هذا المصطلح لوصف عقد الخيارات الموجود حاليًا بسعر التنفيذ.

في المال 

هذا المصطلح يستخدم لوصف عقد الخيارات الذي يكون حاليًا أعلى من سعر التنفيذ (في حالة خيار الشراء) أو أقل من سعر التنفيذ (في حالة خيار البيع). هذا المصطلح يعني أن العقد على مستوى حيث يمكن لمشتري الخيار تحقيق ربح.

خارج المال

هذا المصطلح يستخدم لوصف عقد الخيار الذي يتم تداوله حاليًا بأقل من سعر الإضراب (في حالة خيار الشراء) أو أعلى من سعر الإضراب (في حالة خيار البيع). يعني هذا المصطلح أن العقد في مستوى حيث سيتكبد المشتري خسارة إذا كان عليه أن يمارس العقد. تنتهي صلاحية العقود التي تنتهي صلاحيتها بشكل عام بلا قيمة ، أو يمكن تحويلها إلى عقد جديد مع تاريخ انتهاء صلاحية جديد.

كيف يختلف تداول العقود الآجلة والخيارات

 الفرق بين تداول العقود الآجلة والخيارات في كلمة “خيار”. كما يوحي الاسم، فإن عقد الخيارات هو عقد بين المشتري والبائع يكون فيه لصاحب الخيار الحق. ولكن ليس الالتزام، بتنفيذ العقد. وبهذه الطريقة، فإن متداول الخيارات لديه القليل من المخاطر حيث يمكنه السماح بانتهاء صلاحية عقد الخيارات “بلا قيمة”، تاركين خسارتهم محصورة في العلاوة التي دفعوها لشراء العقد.

على النقيض من ذلك، فإن العقد الآجل هو عقد يكون فيه المشتري ملزمًا بتنفيذ العقد في وقت انتهاء الصلاحية بغض النظر عن سعر الأصل الأساسي. هذا يعني أنه إذا أبرم المشتري عقدًا مستقبليًا يدعوهم إلى شراء سهم بسعر 50 دولارًا، لكن السهم “نفد من المال” بقيمة 40 دولارًا ، فلا يزال يتعين عليهم شراء السهم بالسعر المتفق عليه .

عدم وجود التزام لعقد الخيارات يعني أن البائع هو الوحيد الذي يتحمل مسؤولية مالية حقيقية. ومع ذلك، في حالة العقد الآجل، يتم توزيع المخاطر بالتساوي بين المشتري والبائع.

المصدر: marketbeat