هل الروبل الروسي على وشك أن يصبح عملة قياسية ذهبية؟

هل انقلب السحر على الساحر وسط جهود الدول الغربية تقويض الاقتصاد الروسي بعد الحديث عن ربط الروبل بالذهب.

نتائج عكسية للعقوبات الغربية

مع تعافي الروبل الآن إلى مستويات ما قبل الحرب، يعلن منتقدو الرئيس بايدن أن نظام العقوبات الخاص به قد أدى إلى نتائج عكسية، مما أدى إلى ارتفاع أسعار النفط للمستهلكين الأمريكيين بينما فشل في فرض وقف إطلاق النار.

على الرغم من أن بوتين قد يحظى باهتمام أكبر من خلال التهديدات النووية، فإن صادراته من الغاز الطبيعي هي الأداة الأكثر فاعلية ضد العقوبات الاقتصادية التي يفرضها الحلفاء الغربيون.

كتب ألكسندر ميهايلوف، الخبير الاقتصادي في جامعة ريدينغ في المملكة المتحدة لصحيفة ذا جاردين البريطانية:

“قد يؤدي تحول مخاطر سعر الصرف من شركة غازبروم كمصدر إلى نظرائها المستوردين في البلدان” غير الصديقة “إلى ارتفاع تكاليف الطاقة إذا اكتسب الروبل قيمة على المدى المتوسط ​​إلى الطويل”. 

لقد استغلت روسيا هذه العقوبات وتتحدث حتى عن ربط الروبل بالذهب. طرح بوتين فكرة قيام الاقتصادات الغربية بإيداع الذهب لدى روسيا لشراء الروبل، والذي يمكن من خلاله شراء النفط والغاز. في الواقع، قرر بوتين إنقاذ الروبل من خلال ربط قيمته بالذهب. من خلال ربط 5000 روبل لكل جرام من الذهب، يسعى لمواجهة انهيار العملة الروسية بدعم من الذهب.

هذه فكرة قوية للغاية ومزعجة لأنه بضربة واحدة، يمكن لجزء كبير من تجارة الطاقة العالمية الابتعاد عن الدولار. ويمكن اعتبار ربط العملة بالذهب عملاً مسؤولاً اقتصاديًا، مما يثبط الطباعة المتهورة للعملة، كما فعلت الولايات المتحدة على مدار الخمسة عشر عامًا الماضية.

في هذه الفترة، نمت الميزانية العمومية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي من 800 مليار دولار في عام 2008 إلى ما يقرب من 8.5 تريليون دولار في عام 2021. كان من المستحيل زيادة طباعة العملة بمقدار عشرة أضعاف إذا كان الدولار مدعومًا بالذهب، كما كان الحال حتى فك ريتشارد نيكسون ذلك. من السبائك في عام 1971. أغلق نيكسون نافذة الذهب لمنع الحكومات الأجنبية من بيع الدولارات لتجميع الذهب كتحوط ضد التضخم المستمر في الولايات المتحدة.

ربط الروبل بالذهب

للوهل الاولى لن يكون من الممكن تصور ذلك، لأن عقوبات واشنطن صممت لخنق أي حياة للنظام المالي الروسي. لدرجة تصور لن النظام في روسيا لم يعد بإمكانه تحمل الحرب في أوكرانيا بسبب تكاليف الحرب الاقتصادية. وهو امر غير ظاهر حتى الان بشكل كامل.

ومع ذلك، يبدو أن موسكو ربما تكون قد تفوقت على الغرب مرة أخرى. أو على الأقل فشلت إدارة بايدن في التقدم حتى خطوة واحدة إلى الأمام، حيث يبعد البنك المركزي الروسي الآن خطوات قليلة من الانتقال إلى معيار الذهب. كل ذلك بفضل احتياطيات النفط الخام والذهب. والعقوبات الغربية .

بعد وقت قصير من الغزو الروسي لأوكرانيا، قررت الولايات المتحدة وحلفاؤها تقييد بيع روسيا لاحتياطيات الذهب للمشترين الأجانب. حيث تم فرض عقوبات ثانوية على أي كيانات أمريكية تجري معاملات في أو تبيع الذهب في البلاد. كانت هذه الخطوة بلا شك تهدف إلى منع روسيا من استغلال آخر شريان حياة متبقي لها للالتفاف على العقوبات، خاصة مع تدهور عملتها المحلية إلى أدنى مستوياتها التاريخية.

لماذا فشلت واشنطن مرة أخرى في التعرف على الثغرات الموجودة في سلسلة العقوبات المتراكمة؟

بعد فترة وجيزة من قيام الولايات المتحدة بحظر المعاملات المتعلقة بالذهب مع بنك روسيا، أعلن البنك المركزي أنه سيبدأ في شراء الذهب من البنوك المحلية بسعر 5000 روبل للجرام. وهي عملية في عالم التداولات والتجارة يمكن تصنيفها على  إنها سرقة وليست صفقة! 

لكن لماذا تميل البنوك لبيع الذهب بمثل هذه المعدلات المنخفضة ما لم تكن ذراعها ملتوية وتضطر إلى ذلك؟

جمع الذهب من البنوك المحلية

عندما فرض الغرب عقوبات على الذهب في موسكو، فقد خلق عن غير قصد فرصة للمراجحة. حيث أصبح الذهب الروسي أرخص بكثير من نظيره الأجنبي بسبب نقص الطلب الخارجي في السوق، لا سيما بالنظر إلى عواقب شراء المعدن الثمين من روسيا.

بمعنى اخر، إذا كانت سلسلة العقوبات تمنعك من بيع احتياطياتك من السبائك إلى مستثمرين أجانب وفجأة جاء بنك روسيا وعرض شراء الذهب بسعر أقل قليلاً، فستكون سعيدًا لأنك ما زلت قادر على استغلال تلك الاحتياطيات.

وهو مكسب بالنسبة للبنك المركزي الروسي ايضاً، الذي يعزز الآن احتياطياته من الذهب. وبالتالي يدعم سعر الروبل عالمياً، وذلك لأن الذهب يتم تداوله بالدولار الأمريكي، مما يضع حدًا أدنى لسعر الروبل بالنسبة للدولار الأمريكي.

زيادة الطلب الأجنبي على الروبل الروسي

تتمثل الخطوة التالية لروسيا في زيادة الطلب الأجنبي على عملتها، وهو ما فعله بوتين من خلال توجيهه للدول “غير الصديقة” لدفع ثمن الغاز الطبيعي الروسي بالروبل. في نهاية المطاف، سيتحول المبلغ الذي تم دفعة والبالغ 5000 روبل لكل جرام من الذهب إلى مكسب للبنك المركزي. والذي بدوره سيعزز تدفق الذهب إلى روسيا من الأسواق الدولية، تمامًا كما جمع الذهب من البنوك المحلية.

ربط الروبل بالذهب 

ومع ذلك، ستضطر روسيا في النهاية إلى تصفية بعض من ذهبها، وإلا فكيف ستدفع الدولة مقابل السلع والخدمات التي تحتاجها؟ حسنًا، ليس بالضرورة ان يحدث هذا  – كل ما يتعين على البنك المركزي فعله هو إعلان ربط الروبل بالذهب بسعر صرف محدد، أي معيار الذهب. وبناء عليه يمكنها شراء ما تحتاجه من واردات مقابل عملتها المحلية. 

ومع ذلك، قبل نقل اقتصادها بالكامل، يجب على روسيا أولاً التأكد من أن لديها احتياطيات كافية من الذهب، وهو ما تفعله بالضبط الآن من خلال الاستفادة من المراجحة التي أنشأتها عن غير قصد عقوبات واشنطن.

 كيف لم تتوقع إدارة بايدن وحلفاؤها مثل هذا السيناريو؟

تحول دراماتيكي في نظام العقوبات 

في بداية الغزو، كان بوتين يأمل في حماية اقتصاده من أسوأ آثار العقوبات لفترة كافية لتحقيق أهدافه العسكرية. ومع ذلك فقد بالغ في تقدير قدرته العسكرية وقلل من شدة العقوبات.

شملت العقوبات:

• حظرًا من نظام الدفع الدولي سويفت (SWIFT)،
• فرض حظر تصدير أي سلع يمكن استخدامها للتطبيقات العسكرية والمدنية على حد سواء.
• تجميد الكثير من أصول البنك المركزي في الخارج.

قبل ثلاثة أسابيع فقط، توقع بنك مورجان ستانلي أن يكون “السيناريو الأكثر احتمالاً” بالنسبة لروسيا هو التخلف عن السداد خلال هذا الشهر. الان قد يمثل مرسوم بوتين منعطفاً دراماتيكياً.

كانت العقوبات تستهدف ان تواجهه موسكو خطرًا حقيقيًا للغاية، اذا تم الامر بالترتيب التالي:

• انهيار الروبل بسبب العقوبات قد يدفع  المودعين لسحب مدخراتهم وتحويلها إلى عملة صعبة.
• التسبب في  أزمة مصرفية واسعة النطاق داخل البلاد.
• من شأن ذلك تصعيد الاحتجاجات وتقويض الدعم لحربه.

وذلك بصرف النظر عن حالات المعارضة النادرة والبارزة، فليس هناك اي مؤشرات ولو قليلة على أن بوتين لديه ما يخشاه من شعبه.

قد يكون ذلك بسبب أن البنك المركزي لروسيا الاتحادية (CBR) أثبت أنه أكثر مهارة من الجيش الروسي في الوصول لهدفه رغم الضغوط الشديدة .وذلك على الرغم من عدم قدرة  دون الوصول إلى حصة كبيرة من احتياطياتها من العملات الصعبة البالغة 600 مليار دولار، فقد تمكنت من دعم قطاعها المصرفي من خلال مجموعة من الإجراءات المستهدفة.

• تم حظر البيع على المكشوف مؤقتًا في سوق الأوراق المالية،
• قصر تحويلات العملة الصعبة على 10000 دولار فقط للأفراد حتى نهاية هذا العام
• قام البنك المركزي بإعادة إقراض الأموال يوميًا للبنوك التجارية اعتمادًا على الحاجة لتخفيف مخاطر السيولة.

اما عن الاجابة سؤال كيف لم تتوقع الادارة الأمريكية هذا؟ الأمر ببسطة أن عملية التفكير في الغرب قصيرة النظر تركز على خفض قيمة الذهب الروسي. وذلك على أمل الحد من كمية المنتجات التي يمكن للبلد شراؤها به. في الواقع، كانت واشنطن مفتونة بمنع روسيا من بيع الذهب لدرجة أنها نسيت تمامًا أن الذهب هو المال، بدلاً من الورق الورقي الذي تم طباعته ببضع قرارات من الاحتياطي الفيدرالي. حيث تناست الولايات المتحدة ان الدولار قد اكتسب قيمته في المقام الأول فقط لأنه كان يمكن تداوله مقابل الذهب.

ماذا يعني هذا بالنسبة للروبل والذهب والدولار الأمريكي؟

بالنسبة للمبتدئين، مع قيام روسيا بربط الروبل بالذهب ثم ربط مدفوعات صادرات السلع بالروبل. يقوم البنك المركزي بشكل أساسي بتغيير النموذج الكامل للتجارة العالمية، مع تغيير الترتيب النقدي العالمي بشكل أساسي كما نعرفه. إذا بدأت الدول في قبول شروط بوتين الخاصة باستخدام الروبل في مدفوعات السلع الأساسية، فقد يدعم الروبل الروسي الطلب الكبير ويصبح سريعًا عملة عالمية رئيسية.

ترتبط جدوى روسيا في الحفاظ على معدل ثابت للروبل للذهب ارتباطًا وثيقًا بما يحدث للطلب على الطاقة الروسية. إذا كان الغرب يستطيع فقط أن يحل ببطء بعيدًا عن اعتماده على النفط والغاز الروسيين ، فإن الطلب على الروبل سيساعد في الحفاظ على دعم العملة (خاصةً إذا انتهى الأمر بالدفع بالروبل).

ولكن إذا استمع السياسيون إلى الاقتصاديين وتوقفوا فورًا عن استيراد الغاز والنفط والسلع الأخرى من روسيا، فقد ينخفض الروبل بشكل كبير – جنبًا إلى جنب مع الاقتصاد الروسي بأكمله. وبقدر ما يتسبب ذلك في ارتفاع الأسعار بشكل أكبر والألم من جميع النواحي ، فقد تكون الطريقة الأكثر فاعلية وربما الأكثر أمانًا لحث روسيا على وقف الحرب.

في الوقت الحالي،ادعى كل من المستشار الألماني أولاف شولز ورئيس الوزراء الإيطالي ماريو دراجي أن شيئًا لن يتغير لأن موسكو لن تخاطر بخرق العقود من جانب واحد.

قال المستشار الألماني شولز

“يتم الدفع مقابل توريد الغاز الروسي باليورو والدولار وفقا للعقود القائمة. هذا ما هو عليه الآن، وسيبقى على هذا النحو ، وهو أمر أوضحته خلال حديثي مع الرئيس بوتين أمس “.

قال دراجي، الرئيس السابق للبنك المركزي الأوروبي الذي يُنسب إليه الفضل في إنقاذ اليورو خلال أزمة الديون السيادية في القارة قبل عقد من الزمن، إن روسيا ستعمل على تسوية صفقة الصرف الأجنبي داخليًا بنفسها، مما يحول دون الحاجة إلى الدفع بالروبل. واضاف رئيس الوزراء الإيطالي على الأقل هذا ما “فهمه”.

المصدر: fortune

                   thedeepdive

         theconversation