تحديث: توقعات سعر الذهب 2021 وتأثير ارتفاع عائدات السندات

نستعرض تحديث توقعات سعر الذهب 2021 وتأثير ارتفاع عائدات السندات والتى هبطت بالذهب لادنى مستوياته في عده اشهر مقابل الدولارالامريكي. 

• تراجع الذهب باستمرار على مدى الأشهر الستة الماضية، بعد ارتفاعها لمستويات قياسية في أغسطس
• يبدو أن فترة الضعف المطولة هذه مدفوعة بالارتفاع المستمر والمستمر في العوائد الاسمية طويلة الأجل.
• بالنظر إلى المقدار الكبير من التحفيز الذي أعدته إدارة بايدن، فإن حجم إصدارات الخزانة قد يفوق مبلغ العام الماضي.

معظم توقعات الأسعار لا تساوي أكثر من مظلة في إعصار. هناك العديد من العوامل، والعديد من المتغيرات المتغيرة باستمرار، حتى أن الخبراء عادة ما يفوتون الهدف. حيث بني بعض المتنبئين توقعاتهم على قضية واحدة. “أسعار الفائدة سترتفع لذا سينخفض ​​الذهب.”

جيف كلارك، محلل أول، موقع جولد سيلفر دوت كوم

الذهب واسعار العائد على السندات

لذلك من المحتمل أن تؤدي موجة من إصدارات الديون الجديدة إلى تقويض أسعار السندات إلى أبعد من ذلك، في غياب تعديل الاحتياطي الفيدرالي لمعدل شراء السندات الحالي أو التطلع إلى تنفيذ شكل من أشكال التحكم في منحنى العائد (YCC) للحد من أسعار الفائدة طويلة الأجل.

ارجعت التعليقات الأخيرة من العديد من أعضاء الاحتياطي الفيدرالي هذا الارتفاع في عائدات السندات إلى ” أخبار حول اللقاحات، أو أخبار عن صحة الاقتصاد، أو أخبار حول التحفيز المالي، “.

على الرغم من انخفاض سعر الذهب بشكل مطرد في الأشهر الأخيرة، إلا أن الإطار الزمني الأسبوعي يشير إلى أن هذا قد يكون تصحيحًا للاتجاه المعاكس، ثم انعكاس في الاتجاه الصاعد الأساسي.

في الواقع، مع استمرار السعر في التعقب فوق تصحيح فيبوناتشي 50٪ (1617) من الاتجاه الصاعد لمدة عامين الممتد من أغسطس 2018 إلى أغسطس 2020 وتشكيل نموذج استمراري للعلم الصاعد، تظل التوقعات طويلة الأجل منحرفة نحو الاتجاه الصاعد.

ومع ذلك، مع تطلع مؤشر القوة النسبية إلى الاندفاع من منطقة تشبع البيع، وانخفض مؤشر ماكد إلى ما دون نقطة الوسط المحايدة الخاصة به للمرة الأولى منذ عام 2018، تظهر المزيد من الخسائر في المستقبل القريب على المدى القصير.

من المحتمل أن يؤدي الإغلاق الأسبوعي دون دعم العلم و1700 إلى تكثيف ضغط البيع وفتح الباب للسعر لتحدي دعم النطاق عند 1663-1673.

من ناحية أخرى، إذا ثبت الدعم النفسي عند 1700، فقد يكون هناك ارتداد نحو 55-EMA (1777) الذي يحدد الاتجاه.

توقعات سعر الذهب 2021

مع ذلك، فإن التكبير في الرسم البياني اليومي يشير إلى أن ارتفاع الارتياح على المدى القصير قد يكون وشيكًا، حيث يخمد دعم القناة الهابطة ضغط الشراء بنجاح.

إذا ظل الدعم النفسي عند 1700 كما هو، فقد يرتد إلى أعلى مستوى في 3 مارس (1740). من المحتمل أن يفتح الإغلاق اليومي فوق هذا الباب للمشترين للتحقيق.

الدعم السابق الذي تحول إلى مقاومة عند أدنى مستوى لشهر نوفمبر 2020 (1764).

على العكس من ذلك، فإن الإغلاق اليومي تحت 1700 من شأنه أن يشق طريقًا على الأرجح لاختبار 61.8٪ فيبوناتشي (1689)، مع دفع مقنع للأسفل مع التركيز على دعم النطاق عند 1663-1673.

وكالة فيتش تخفض توقعاتها لسعر الذهب

• خفضت وكالة فيتش للتصنيف الائتماني توقعاتها لأسعار الذهب لهذا العام
• اتجهت أسعار المعدن الأصفر نحو أدنى مستوى لها في سبعة أشهر.
• خفض مزود الأبحاث والتحليلات توقعاته لسعر الأونصة من 1850 دولار للأوقية إلى 1780 دولار للأوقية.
• صرحت فيتش أن الأسعار ستظل مدعومة خلال مارس إلى أبريل حيث من المرجح أن يرتفع التضخم.
• سيكون هذا مؤقتًا حيث من المتوقع أن تتجه الأسعار للتراجع على مدى 6-12 شهرًا.
• استمرت معنويات المستثمرين تجاه الذهب في التراجع بشكل ملحوظ في الأشهر الأخيرة.
• تتوقع أن تتجه أسعار المعدن الثمين إلى الانخفاض في السنوات المقبلة مع زيادة عائدات السندات وأسعار الفائدة.

قال الوكالة في بيان:

“اتجهت أسعار الذهب إلى الانخفاض منذ بداية عام 2021، وسط ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية وتوقعات إيجابية متزايدة للتعافي الاقتصادي”.

 الذهب يسجل أسوأ أداء شهري منذ نوفمبر 2016

• خابت توقعات المضاربين على ارتفاع الذهب بعد أن سجل المعدن الثمين أسوأ أداء شهري له منذ نوفمبر 2016، بعد أن انخفض بأكثر من 6٪ في فبراير.
• أدى الارتفاع الكبير في عائدات السندات العالمية والعطاء الأخير على العملة الأمريكية إلى تقليل الرغبة في الاحتفاظ بالذهب بشكل ملحوظ، وبالتالي تظل المخاطر مائلة إلى الاتجاه الهابط.

توقعات سعر الذهب 2021

 خط الدفاع الأخير

على المدى القصير، إذا ظل بنك الاحتياطي الفيدرالي غير مهتم بارتفاع العوائد، فإنني أجد صعوبة في رؤية الكثير للبقاء متفائلاً بشأن الذهب. من الناحية الفنية.

• على الصعيد الفني يسير المعدن الثمين في اتجاه هبوطي محدد جيدًا مع اختراق مستوى الدعم الرئيسي عند 1760 ووضع الذهب في نطاق جديد. يوجد الدعم عند 1690-1700، والذي يمكن أن يكون خط دفاع الثيران الأخير مع إغلاق أدناه يفتح الباب أمام
• على الجانب العلوي، ستكون هناك حاجة إلى إغلاق فوق مقاومة الجانب العلوي عند 1760 (الدعم السابق، المقاومة الآن) لتغيير المشهد الفني.
• يقع الذهب أيضًا في منطقة تشبع بيعي على الإطار الزمني اليومي، بينما يشير الاتجاه على الإطار الزمني لمدة 4 ساعات إلى أن الانخفاض قد يتباطأ من هنا وربما يدعم بشكل طفيف.

ومع ذلك، ستتجه الأنظار إلى سوق السندات لمعرفة ما إذا كان بإمكان الذهب حشد بعض الدعم بتعليقات من باول حول التوقعات على المدى القصير.

توقعات الأسعار لعام 2021 والاتجاهات والتوقعات لمدة 5 سنوات

سنلخص أولاً ما يتوقعه العديد من المحللين، ثم نلقي نظرة على العوامل التي من المحتمل أن يكون لها أكبر تأثير على الذهب. سأختتم بالأسعار المحتملة التي أراها بناءً على تلك العوامل، بالإضافة إلى بعض التوقعات طويلة الأجل.

لقد قمت بتجميع تنبؤات أسعار الذهب من عدد من البنوك ومحللي المعادن النفيسة.

يوضح الجدول أدناه تنبؤات أسعار الذهب من مختلف الاستشاريين والمحللين المستقلين. لم يقدم الجميع توقعات لكلتا الفترتين الزمنيتين، لكني أدرجت ما ذكروه علنًا. إليك ما يعتقدون أنه أمام الذهب.

نقطتان مهمتان يجب تسليط الضوء عليهما من هؤلاء المحللين، يمكنك أن ترى أن معظم المحللين يتوقعون أن يتجاوز الذهب 2000 دولار للأونصة في عام 2021. في غضون ذلك، سنلاحظ أن المحلل روس نورمان فاز بالمركز الأول في استطلاع أسعار الذهب تسع مرات. يتوقع أن يرتفع الذهب بنسبة 20٪ هذا العام. أخيرًا، يبلغ متوسط ​​توقعات أسعار الذهب لعام 2021 من هؤلاء المحللين 2228 دولارًا.

إذن ما هو المتوقع لأسعار الذهب في عام 2021؟

للإجابة على هذا السؤال، يتعين علينا النظر إلى العوامل المختلفة التي من المحتمل أن يكون لها أكبر تأثير على السعر، سواء كانت إيجابية أو سلبية.

التحفيز النقدي والمالي

ومن المرجح أن تنفجر الحوافز المالية (من الكونجرس والرئيس) في عام 2021. الشيء المثير للاهتمام حول هذا النوع من التحفيز هو أنه يتجاوز البنوك ويضع الأموال مباشرة في أيدي الأشخاص الذين لديهم ميل لإنفاقها.

• صرح الرئيس المنتخب جو بايدن صراحة أن “أولويته الأولى” عندما يتولى منصبه هي حزمة التحفيز.
• مع عودة جانيت يلين – بصفتها الآن وزيرة الخزانة – سيتم دعم المزيد من الحوافز.
• نتوقع شيئًا في حدود 3 تريليونات دولار على الأقل في الإنفاق المالي في عام

إذا لعبت جهود التحفيز كما هو متوقع، فسوف يرتفع سعر الذهب.

سعر الفائدة الحقيقي

العامل الثاني لتحديد سعر الذهب هو سعر الفائدة الحقيقة. المعدل “الحقيقي” للفائدة (المعدل الاسمي لسندات الخزانة لأجل 10 سنوات مطروحًا منه التضخم) وهي نسبة سالبة في بالفعل في الولايات المتحدة. ويتوقع العديد من المحللين أن يتسع الفارق بين سعر الفائدة الاسمي والتضخم إذا بدأ الاقتصاد في التعافي.

 بعبارة أخرى، حتى إذا بقيت العائدات الاسمية ثابتة، فإن العائد الحقيقي سيستمر في الانخفاض إذا ارتفع التضخم.

تعتبر العلاقة بين الذهب والعوائد الحقيقية واحدة من أكثر المتنبئين ثباتًا بسعر الذهب. من المرجح أن تظل العوائد المعدلة حسب التضخم سلبية. إذا كان الأمر كذلك، فإن سعر الذهب سيرتفع.

الدولار الأمريكي

العامل الثالث لتحديد مستقبل سعر الذهب هو الدولار الأمريكي نظرًا لأن الذهب يتم تسعيره عالميًا بالدولار الأمريكي، فعادة ما يكون هناك ارتباط عكسي بينهما. على هذا النحو، فإن ضعف الدولار الأمريكي يدعم ارتفاع أسعار الذهب. ستؤدي جهود التحفيز المستمرة إلى إبقاء الدولار الأمريكي تحت الضغط – وبالنظر إلى حجم النفقات المالية المتوقعة هذا العام، فمن المرجح أن ينخفض ​​الدولار، مما سيدفع سعر الذهب للأعلى …

إذا تم احتواء الفيروس وقلص الاحتياطي الفيدرالي والكونغرس جهودهم التحفيزية، سيرتفع الدولار ومن المحتمل أن ينخفض ​​الذهب … سينخفض ​​سعر الذهب

خطر التضخم:

العامل الرابع نظرًا لأن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد صرح صراحة أنه مرتاح لمعدلات التضخم التي تتجاوز 2٪، فإن ارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين يعد احتمالًا واضحًا. ضع في اعتبارك ما الذي يمكن أن يؤدي إلى ارتفاع معدلات التضخم هذا العام …

وصلت الديون والعجز إلى مستوى قياسي، أظهرت الدراسات التاريخية أنه أدى إلى ارتفاع معدلات التضخم. انتهى الدين الفيدرالي عام 2020 عند 135.6٪ من الناتج المحلي الإجمالي، وهو مستوى لا مثيل له في التاريخ الحديث. ويبلغ العجز الفيدرالي الآن 3.2 تريليون دولار، أي أكثر من ضعف مستوى الركود العظيم ومستوى لم نشهده في تاريخ الولايات المتحدة.

توقعات الذهب لعام 2021

تستند توقعاتي لسعر الذهب في عام 2021 إلى البيئة الحالية للعوائد الحقيقية السلبية، وضعف الدولار، وتوقعات التضخم المتزايدة، والتحفيز النقدي والمالي المستمر. علينا أيضًا أن نأخذ في الاعتبار تقلص قدرة بنك الاحتياطي الفيدرالي على الاستجابة بفعالية للأزمة – “صندوق أدواته” آخذ في الانخفاض بالفعل.