يسيطر على عالم المتداولين الان في الوقت الحالي عناوين رئيسية تحكم واقع الأسواق التضخم العالمي والحرب او الغزو الروسي لأوكرانيا. فما تأثير الحرب على التضخم العالمي ؟

فبعد ان حدث بالفعل الاجتياج الروسي كما سربت تقارير المخابرات الغربية قبل شهر من الان الا أن معدل التضخم يواصل الارتفاع،من ناحية أخرى لايتوقع أن يوقف الصراع في أوكرانيا النمو الاقتصادي في الولايات المتحدة.

• فمن المحتمل أن يكون الغذاء والبنزين أكثر تكلفة.
• كما انه من المرجح أن تستمر مشكلات سلسلة التوريد التي أفسدت الاقتصاد خلال العامين الماضيين.

لكن هل يمكن للصراع الروسي الأوكراني أن يدفع الاقتصاد الأمريكي بطريقة ما إلى الركود؟ 

قال جاي بريسون كبير الاقتصاديين في ويلز فارجو:

“سوف يدفع التضخم إلى أعلى مما هو عليه ومن المحتمل أن يؤدي إلى إبطاء النمو. لكن ربما لا يكون ذلك كافيًا لدفع الاقتصاد إلى الركود “. واضاف “ما رأيناه هو أن أسعار النفط ارتفعت، وتراجعت أسعار الأسهم على الأقل في البداية بسبب كل هذا.

 تأثير الحرب على التضخم العالمي

في الوقت الذي يسجل فيه التضخم أعلى مستوياته منذ أوائل الثمانينيات، فإن آخر ما يحتاجه المستهلكون هو المزيد من الضغط على الأسعار. قفزت أسعار سلع الحبوب والطاقة إلى أعلى في الأسابيع الأخيرة حيث 

• ارتفعت أسعار غرب تكساس الوسيط نحو 22٪ في عام 2022.
• صعد سعر القمح بأرقام مضاعفة خاصة بعد بداية الحرب.

إن أهمية الدولتين كمصدرين زراعيين ومنتجين لعناصر أساسية لتصنيع أشباه الموصلات ستؤدي إلى خسائر اقتصادية. لكن لا ينبغي أن تكون التداعيات كبيرة بالنسبة للاقتصاد العالمي الذي لا يزال في مرحلة انتعاش من الوباء.

قال بريسون

ارتفاع أسعار البنزين سيؤثر على ثقة المستهلك. هل هذا يعني أن المستهلك سيغلق الإنفاق؟. “بالنظر إلى حقيقة أن أوميكرون ينحسر وأن الأمور تنفتح،.”

اقتصاديات صغيرة نسبياً

لا يمثل أي من البلدين قوة اقتصادية ضخمة، على الرغم من وفرة المنتجات الزراعية والقوة العسكرية لموسكو.

• إجمالي الناتج الاقتصادي لروسيا أقل قليلاً من الناتج الاقتصادي لولاية نيويورك.
• في حين أن الناتج المحلي الإجمالي لأوكرانيا يقارب حجم نبراسكا.
• ينتج البلدان مجتمعين 30٪ من صادرات القمح العالمية و 80٪ من إنتاج بذور عباد الشمس العالمي.

تأثير الحرب على الأسواق المالية

أدت التوترات إلى اضطراب الأسواق المالية، وتأتي كما هي في وقت كان فيه المستثمرون قلقين بالفعل بشأن تشديد السياسة من البنوك المركزية التي تكافح التضخم، بما في ذلك بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي.

وقال خبراء كابيتال إيكونوميكس في مذكرة للعملاء:

“التأثير الرئيسي سيأتي من خلال ارتفاع أسعار النفط والغاز الطبيعي”. “يبدو الآن أن معدل التضخم في الاقتصاد المتقدم قد يظل مرتفعًا بنسبة 4٪ بحلول ديسمبر … سوف يزن صانعو السياسة مخاطر الاتجاه الصعودي للتضخم مقابل مخاطر الجانب السلبي للنشاط.”

• لا تزال الأسواق تتوقع إلى حد كبير أن يبدأ الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة في مارس.
• تشير التوقعات إلى استمرار رفع سعر الفائدة طوال عام 2022 وحتى عام 2023.
• تظهر التوقعات إب سلسلة قد تصل إلى سبع ارتفاعات بمعدل ربع نقطة مئوية كل اجتماع في هذا العام.
• ستعادل ارتفاعًا واحدًا في كل منها اجتماعات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوح.

كان هذا الاحتمال كافياً لضرب الأسهم هذا العام ودفع عوائد السندات الحكومية للارتفاع. إن الجمع بين ذلك وبين الاضطرابات الجيوسياسية يمكن أن يؤدي إلى مزيج سيء.

قال الاقتصاديان في جولدمان ساكس، جوزيف بريجز وديفيد ميركل، في مذكرة:

• التأثير من خلال تشديد الأوضاع المالية هو أكثر ما لا يمكن التنبؤ به.
• نادرًا ما تبع أحداث المخاطر الجيوسياسية تشديد ملموس في الأوضاع المالية للولايات المتحدة.
•  التشديد الأكبر في الظروف المالية والزيادة في حالة عدم اليقين التي تواجه الشركات من شأنه أن يزيد الضغط على النمو في الولايات المتحدة “.

ارتفاع التضخم

يقدر بنك جولدمان ساكس أن كل زيادة قدرها 10 دولارات للبرميل في النفط سترفع التضخم الأساسي باستثناء الغذاء والطاقة بمقدار 0.035 نقطة مئوية والتضخم الرئيسي بمقدار 0.2 نقطة مئوية ، لكنه يفرض 0.1 نقطة مئوية فقط على الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة.

قال الاقتصاديون:

“قد تكون ضربة النمو أكبر إلى حد ما إذا أدت المخاطر الجيوسياسية إلى تشديد الأوضاع المالية ماديًا وزيادة حالة عدم اليقين بالنسبة للشركات”.

ومع ذلك، قال جولدمان إنه لا يتوقع أن تردع الأحداث في أوكرانيا مجلس الاحتياطي الفيدرالي عن رفع أسعار الفائدة. في بعض الأحيان، دفعت الأزمات السابقة بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى تخفيف السياسة، لكن

“مخاطر التضخم خلقت سببًا أقوى وأكثر إلحاحًا لبنك الاحتياطي الفيدرالي للتشديد اليوم مما كان عليه الحال في الحلقات الماضية”.

لا تغيير في سياسة الأحتياطي الفيدرالي

في الواقع، قال معظم مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي الذين تحدثوا هذا الأسبوع إنهم يراقبون الأحداث، لكنهم لم يشروا إلى أنهم سيغيرون رأيهم بشأن التشديد. قال محافظ بنك الاحتياطي الفدرالي كريستوفر والر يوم الخميس أنه

“يمكن تقديم حجة قوية لرفع 50 نقطة أساس في مارس” إذا استمرت البيانات الاقتصادية في إظهار سوق عمل قوي وتضخم مستمر.

قارن رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في ريتشموند توماس باركين في وقت سابق من هذا الأسبوع الصراع الحالي بضم روسيا لشبه جزيرة القرم في عام 2014 وقال إن هذا الحدث كان له تأثير اقتصادي ضئيل. حيث قال باركين:

“إذا تطور هذا مثل عام 2014 ، فلا أعتقد أنك ستشهد تغييرًا كبيرًا في المنطق الأساسي الذي تحدثت عنه”. “لكن هذه منطقة مجهولة وعلينا أن نرى أين يذهب العالم.”

 المصدر: cnbc