الكوبون – Coupon

الكوبون أو قسيمة السند هو معدل الفائدة المدفوع كعائد على السند، ويعبر عنه بنسبة مئوية من القيمة الاسمية للسند. ليتم دفعه بصفة دورية سواء سنوية أو نصف سنوية أو ربع سنوية من تاريخ إصدار السند وحتى تاريخ استحقاقه في نهاية عمره المحدد مسبقا. يُشار للكوبون أيضا باسن معدل القسمية أو معدل العائد علي السند او العائد الاسمي للسند. حسابيا، يتم حساب قيمة قسيمة السند الواحد بقسمة مجموع الكوبونات المدفوعة سنويا على القيمة الاسمية للسند.

طريقة حساب كوبون السند

فلنفترض إنه سند شركة ما قيمته الاسمية 1000 دولار أمريكي مع قسيمة عائد (كوبون) بنسبة 10 بالمائة سنويا. ذلك يعني أن حامل هذا السند سيحصل عائد سنوي يساوي قيمة هذا قسيمة السند بقيمة 100 دولارًا أمريكا سنويًا.

حيث إن،

• قيمة الــ كوبون أو العائد الاسمي =  القيمة الاسمية للسند X  معدل عائد الــكوبون

                                                 = 1000 * 10. = 100 دولار سنويا

علي جانب أخر، قد يكون هذا الكوبون يُدفع على نحو نصف سنويا، وهذا يعني أن مستثمر هذا السند سيحصل على 50 دولارًا أمريكا مرتين خلال العام الواحد.

الخلاصة

نظرًا لأنه عادة ما يتم تداول الكثير من السندات قبل موعد الاستحقاق الخاص بكل منها، مما يسبب تقلبات في القيمة السوقية الخاصة بتلك السندات. فعلي سبيل المثال، عند إصدار سند ما بقيمة اسمية 1000 دولار أمريكي وعائد كوبون 10 بالمائة.  إذا، فإن العائدات الحالية والاسمية لهذا السنة هي 10 بالمائة. ولكن، إذا ما تم تداول  هذا السند لاحقًا بقيمة 900 دولار أمريكي، فسوف يرتفع العائد الحالي إلى 11.11٪ (100دولارًا مقسومة علي 900 دولار). ومع ذلك، فإن قسيمة السند لا يتغير، لأنه يعتمد على دفعات سنوية محددة مسبقا من القيمة الاسمية، وكلا منها ثابت طول عمر السند.