أسباب السقوط الحر لليرة التركية مقابل الدولار والعملات الرئيسية

نستعرض أسباب السقوط الحر لليرة التركية حيث سجلت العملة التركية أدنى مستوياتها القياسية مقابل اليورو والدولار، على الرغم من جهود البنك المركزي التركي لوقف التراجع . يأتي هذا الانخفاض مع تلاقي آثار الوباء العالمي والسياسة الاقتصادية السيئة.

السقوط الحر لليرة التركية

 أزمة العملة الناشئة في تركيا والتي شهدت خسارة الليرة بنسبة 19٪ مقابل الدولار الأمريكي حتى الآن هذا العام. بعدما تراجعت الليرة إلى 7.3660 للدولار الواحد . حيث ظل المستثمرون يضغطون على الليرة بدافع من : 

• مخاطر ارتفاع التضخم .
• أزمة ميزان المدفوعات.
• ارتفع المخاوف أيضًا بشأن احتياطيات العملات المستنفدة .
• التدخل المكلف بشراء الليرة مقابل  العملات الأجنبية.
• الانخفاض الهائل في السياحة الخارجية .
• تراجع الصادرات وسط جائحة الفيروس التاجي .
• اتجاه الأتراك لشراء العملات الأجنبية.

على الرغم من انخفاض معظم عملات الأسواق الناشئة مع استقرار الدولار على خلفية بيانات قاتمة من الصين .كانت العملة التركية هي الأسوأ أداءً إلى حد بعيد خلال عام 2020.كانت الإجراءات غير الرسمية التي اتبعها المركزي التركي لتحقيق الاستقرار أثبتت أنها مؤقتة.

تعتمد ثروات تركيا أيضًا بشكل كبير على أكبر سوق تصدير لها، وهو الاتحاد الأوروبي، حيث يشهد تباطؤ اقتصادي عميق مماثل. في غضون ذلك، سيضر انخفاض التنقل أيضًا بالسياحة الوافدة ويسبب ألمًا لقطاع الطيران الذي كان مزدهرًا في البلاد.

السقوط الحر لليرة التركية

الطريق الى الجحيم…النوايا الحسنة

خلال هذا العام، حاول الرئيس رجب طيب أردوغان دعم النمو التركي المتعثر بسياسة اقتصادية ذات شقين تحاول كلاً من أسعار الفائدة المنخفضة واستقرار العملة. حتى قبل انتشار مرض كوفيد-19 على مستوى العالم، بدأ البنك المركزي التركي في تسهيل التيسير النقدي من خلال برنامج لشراء الديون الحكومية.

جاء البرنامج بعد أن أقال أردوغان رئيس البنك المركزي السابق مراد جيتينكايا في يوليو من العام الماضي، الذي قاوم سياسة الرئيس للنمو بأي ثمن بدافع القلق من أن الاقتصاد قد يرتفع بشكل مفرط في نهاية عام 2019.

عندما بدأ الوباء العالمي يضرب تركيا بالكامل في أبريل، قام البنك المركزي بتسريع جهوده للحفاظ على تدفق الائتمان عبر الاقتصاد من خلال خفض أسعار الفائدة من 12٪ في نهاية العام الماضي إلى 8.25٪ في مايو.

تدخل هائل وغير مدروس لدعم الليرة 

منذ ظهور أولى بوادر المتاعب على الليرة في وقت سابق من هذا العام، أنفق البنك المركزي التركي مليارات الدولارات لوقف نزيف العملة.

وفقًا لتقدير بنك الاستثمار الأمريكي جولدمان ساكس، أنفقت البلاد 65 مليار دولار (55.2 مليار يورو) هذا العام على إدارة عملتها. ونتيجة لذلك، انخفض إجمالي احتياطيات العملة الخاصة بها بأكثر من الثلث هذا العام إلى 49.2 مليار دولار اعتبارًا من 17 يوليو. وترتفع الاحتياطيات باضافة الذهب، لتقف عند 89.5 مليار دولار.

ما يزيد الأمور سوءًا هو أن البنك المركزي لم يستخدم احتياطياته الخاصة فحسب، بل استخدم الدولارات التي اقترضها من البنوك المحلية لشراء الليرة. ونتيجة لذلك، أصبحت المدينة الآن مدينًا للبنوك بعملات أجنبية أكثر مما هي عليه حاليًا في خزائنها.

تركيا تلقي باللوم على “القوى الأجنبية” في مشاكل العملة الجديدة

منعت أنقرة ثلاثة بنوك عالمية من المضاربة على الليرة بعد أن هبطت العملة إلى مستوى قياسي منخفض. حيث منعت الهيئة التنظيمية للبنوك يتي جروب و يو بي اس و بي ان بي باريبا من تداول العملة المتعثرة، وهو القرار الذي أثار مخاوف الأسواق المالية أكثر.

انتشرت الشائعات بأن الغرب يحاول إلحاق الضرر بتركيا، في حين أن المستثمرين، في الحقيقة، أصيبوا بالفزع من تجاوزات أردوغان. وألقت وسائل إعلام محلية باللوم على “قوى أجنبية” في سعيها لإيذاء تركيا. ويقول منتقدون إنهم يرددون نفس نظريات المؤامرة التي تبناها الرئيس رجب طيب أردوغان طوال فترة حكمه التي استمرت 17 عامًا.

وقال عالم السياسة إحسان يلماز من جامعة ديكين في ملبورن : 

“الميزانية الآن في مأزق، والبطالة آخذة في الارتفاع، والواردات تتناقص … لا يستطيع [أردوغان] شرح ما يجري، لذلك يقول ببساطة: ‘انظروا! أنا الضحية هنا، هم [الغرب] سرقة أموالنا والتلاعب بأسعار الصرف لدينا “.

في بداية العام، كان الاقتصاد التركي على طريق الانتعاش بعد ركود عميق استمر عامين. ثم ضرب فيروس كورونا الجديد. تكافح حكومة أنقرة الآن لتفسير الانكماش الثاني وأزمة العملة منذ سنوات عديدة. حيث من المتوقع أن يتسبب إغلاق فيروس كورونا وحظر التجول في انخفاض بنسبة 25٪ في الناتج المحلي الإجمالي بدلاً من انتعاش بنسبة 5٪ الذي توقعته الحكومة للاقتصاد في بداية العام.

الخلاف حول معدلات الفائدة

ومع ذلك، فإن الرئيس أردوغان يكره رفع أسعار الفائدة مثل الشيطان الذي يكره المياه المقدسة. في نظرته غير التقليدية للاقتصاد، فإن المعدلات الأعلى لن تؤدي إلا إلى زيادة التضخم. كما أنه يعتقد أن الزيادة اللاحقة في تكلفة الائتمان ستخفض النمو الاقتصادي، والأهم من ذلك، خلق فرص العمل.

يقول معظم الاقتصاديين إن سياسة الفائدة المنخفضة التي تنتهجها تركيا أدت إلى زيادة تثبيط الاستثمار الأجنبي. وفي الوقت نفسه، احتياطيات البنك المركزي منخفضة للغاية لدرجة أنه من المحتمل أن يواجهوا صعوبة في منع ارتفاع الليرة في الأسابيع المقبلة. وأي انخفاض آخر من شأنه أن يؤدي إلى ارتفاع معدلات التضخم وتوسيع نطاق ضوابط العملة.

وحذر المحللين من أنه

“إذا استمرت الحكومة في إعطاء الأولوية لعملة مستقرة وخفض أسعار الفائدة في نفس الوقت، فسيأتي ذلك على حساب تقييد تدفق رأس المال بشكل خطير”.

خلال التراجع الاقتصادي الأخير في أوائل عام 2019، عانى أردوغان من أكبر هزيمة له في الانتخابات، عندما فقد حزبه السيطرة على البلديات الكبرى ، بما في ذلك عاصمة البلاد، أنقرة، والمركز التجاري اسطنبول.

ولكن نظرًا لأن الدين السيادي التركي يكسب المستثمرين بالفعل أقل من معدل التضخم، فإن كلاً من أردوغان ورئيس البنك المركزي المختار بعناية يواجهان مأزقًا هائلاً.

قال البنك المركزي التركي الأسبوع الماضي إنه سيوقف التمويل الأرخص الذي سمح للمتعاملين الأساسيين بالاقتراض بسعر أقل بكثير من سعر سياسته. ومع ذلك، فإن تراجع إجراءات السيولة لم يوفر سوى دعم مؤقت لليرة. كان المستثمرون يأملون في رفع سعر الفائدة بقوة كما كان الحال في عام 2018، عندما واجهت تركيا وضعا مماثلا.

ومع ذلك، فإن محللي بنك جولدمان ساكس متشككون، إذا كانت الخطوة كافية لكبح جماح سياسة أردوغان التي غذت نيران الائتمان. في مذكرة للمستثمرين، يتوقعون أن تنخفض الليرة أكثر، مما يجبر البنك المركزي في النهاية على رفع أسعار الفائدة إلى 10٪ بحلول نهاية العام وإلى 14٪ في عام 2021.

انسحاب المستثمرين

ما فشل أردوغان في ذكره هو أن الاستثمار الأجنبي المباشر في تركيا قد تراجع  كما أثار تدخل أردوغان الاقتصادي قلق المستثمرين. في العام الماضي، أقال رئيس البنك المركزي لفشله في خفض أسعار الفائدة بالسرعة الكافية. 

“إنه (أردوغان) لا يعتقد أنه يجب عليك زيادة أسعار الفائدة لتعزيز جاذبية عملتك. إنه يعتقد أن ذلك من شأنه أن يزيد التضخم”.

المصدر : dw