التغطية المتقاطعة – Cross Hedge

هي نوع من أنواع التحوط من المخاطر تتم عن طريق تداول أصلين يتميزا بالترابط الحركي بشكل إيجابي. حيث يتداول المستثمرين كل من الأصليين بشكل متعارض (بيع احدهم مقابل شراء الأخر) بهدف تقليل مخاطر حيازة اصل واحد فقط.

كيفية استخدام التغطية المتقاطعة

يميل المستثمرين لاستخدام ذلك النوع من التحوط خاصة في تداولات العقود الآجلة على السلع. حيث يتمكن المتداولين في أسواق العقود الآجلة للسلع من شراء وبيع عقود تسليم السلع المستقبلية (تاريخ محدد في الوقت الآجل) وهي استراتيجية ذات مخاطر ضعيفه خاصة للشركات التي تحتفظ بمخزونات  كبيرة من السلع، أو تلك الشركات التي يعتمد نشاطها الأساسي على السلع. حيث تحتاط هذه  الشركات، من أحد أكبر المخاطر الرئيسية التي تواجه أعمالها المتمثل في تقلب أسعار السلع بسرعة قد تعصف بهامش الربح خاصة اذا كان صغير. بالتالي، تتبنى هذه الشركات استراتيجيات التحوط والتي تُمكنها من تثبيت سعر سلعها بشكل نسبي بما يضمن لها تحقيق ربح.

ومع ذلك، من المهم ملاحظة أن التحوط المتقاطع يحمل مخاطر إضافية مقارنة باستخدام أداة التحوط المباشر. قد يتغير الارتباط بين الأصلين بمرور الوقت، مما يؤدي إلى نتائج تحوط غير كاملة. بالإضافة إلى ذلك، قد تؤثر العوامل الخاصة بكل سلعة على أسعارها بشكل مختلف. بشكل عام، يسمح التحوط المتبادل للمستثمرين بإدارة المخاطر عندما لا توجد أداة تحوط مباشرة متاحة ولكن يتطلب دراسة متأنية للارتباطات والمخاطر المحتملة التي تنطوي عليها.

مثال علي التغطية المتقاطعة

على سبيل المثال، لنفترض أن منتجًا للبن يريد التحوط من مخاطر أسعار حبوب البن. ومع ذلك، لا توجد عقود مستقبلية متاحة خصيصًا لحبوب القهوة. في هذه الحالة ، قد يقرر المنتج تجاوز التحوط باستخدام العقود الآجلة لسلعة ذات صلة، مثل السكر. يعرف المنتج أن هناك علاقة تاريخية بين أسعار البن والسكر. إذا كان سعر السكر يميل إلى التحرك في نفس اتجاه حبوب البن، فيمكن استخدامه كبديل لأغراض التحوط.سيدخل المنتج في عقد آجل للسكر، مع الأخذ في الاعتبار العلاقة بين أسعار البن والسكر. من خلال القيام بذلك، فإنهم يقومون بشكل غير مباشر بالتحوط من تعرضهم لتقلبات أسعار حبوب البن.

الخلاصة

تعتمد التغطية المتقطعة على الأصول المترابطة وان كان ليس ارتباط شبه تام، حيث يستفيد المستثمر بتقليل المخاطرة بشراء الأصول التي تتحرك في اتجاهين متضادين. وهو ما يمكن المستثمر من تقليل المخاطرة بأن أسعار الاصل المالي “الأساسي والمرتبطة به” قد يسجلا تضاد قبل تاريخ استحقاق العقود الآجلة. وإذا حدث هذا، فسيضطر لشراء الأصل الأساسي بسعر أعلى مما كان يتوقعه من أجل الوفاء بعقوده.