لماذا يندفع الاحتياطي الفيدرالي لأحداث ركود اصطناعي؟

ماذا يفضل الفيدرالي التضخم ام الركود سؤال منتشر في الوقت الحالي بعد ارتفاع التضخم بشكل كبير خلال العام الماضي، وسعى البنك الاحتياطي الفيدرالي في الولايات المتحدة للسيطرة على التضخم بمجموعة من الإجراءات قد تدفع الاقتصاد للدخول في موجه من الركود.  فإذا انتهى بنا المطاف في ركود، فهل تستحق الفوائد التكلفة؟ ربما يكون هذا هو السؤال الأكبر والأخطر الذي يواجه الاقتصاد الأمريكي وهو يتجه نحو ما يبدو أنه تباطؤ لا مفر منه تقريبًا.

• المزيد من الشركات تعلن عن تسريح العمال. التوظيف يتباطأ.
• أسعار المساكن آخذة في الانخفاض.
• يقدر خبراء الاقتصاد احتمالات حدوث انكماش كامل في العام المقبل من 60 إلى 96 في المائة.

هذا الركود القادم، إذا حدث بالفعل، سيكون بناء على قرار قليل من البيروقراطيين غير المنتخبين (أعضاء الاحتياطي الفيدرالي) المقيمين في واشنطن. والذين يفضلوا زيادة البطالة وافلاس بعض الانشطة من أجل تهدئة معدلات التضخم المرتفعة في البلاد. من أجل السيطرة على سعر الحليب والغاز للجميع، فأن الفيدرالي متقبل فقدان بعض الناس وظائفهم.

قال جيروم باول، رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، في سبتمبر (أيلول) الماضي،

” المشكلة الحقيقية تتركز حول التضخم.  إن ما نسمعه من الناس عندما نلتقي بهم هو أنهم يعانون بالفعل من التضخم.

السؤال هو ما هو مقدار الألم الذي يحتاج الاقتصاد لتحمله ومن سيتحمله. في الواقع، فإن السياسة التي ينتهجها بنك الاحتياطي الفيدرالي – رفع أسعار الفائدة بشكل حاد وسريع – تحمل تكلفة بشرية عالية حتى لو كانت ستؤدي للنتائج المرجوة. 

أسباب ارتفاع الأسعار بهذه السرعة

في الوقت الحالي، الاقتصاد في حالة نشاط مع تراجع البطالة وارتفاع الأجور:

• تراجع بلغ معدل البطالة، بعد أن وصل إلى 10 في المائة خلال فترة الركود العظيم
• ارتفعت البطالة إلى 14.7 في المائة خلال عمليات إغلاق فيروس كورونا
• في الوقت الحالي تسجل البطالة 3.7 في المائة فقط.
• الأجور آخذة في الارتفاع وعدد الوظائف الشاغرة تفوق بكثير عدد العاطلين عن العمل.

لكن كنتيجة جزئية لسوق العمل القوي هذا، تستمر الأسعار في الارتفاع، مما يؤدي إلى تآكل القوة الشرائية للأسر.

في الواقع، بلغ التضخم أعلى مستوياته منذ الثمانينيات.

• سعر سلة البقالة أعلى بنسبة 12 في المائة في تشرين الأول (أكتوبر) مما كان عليه قبل عام.
• بلغت أسعار الغاز أعلى مستوى اسمي لها على الإطلاق هذا الصيف.
• بلغت نسبة أسعار المنازل إلى متوسط دخل الأسرة ارتفاعًا تاريخيًا، أعلى حتى مما كانت عليه قبل انفجار فقاعة الإسكان في عام 2006.

تنوع أسباب التضخم

الكثير من الناس لديهم وظائف، والكثير من الناس يكسبون أموالاً أكثر مما كان عليه في الماضي. هذا هو أحد أسباب ارتفاع الأسعار بهذه السرعة. كما أن  الأسر لا تزال تنفق الأموال التي جمعتها خلال المرحلة المبكرة من الوباء، عندما صرف الكونجرس تريليونات الدولارات من الحوافز. والتضخم لا يأتي من ارتفاع الطلب فحسب، بل من تقييد العرض أيضًا.

• يؤدي النقص الهائل في المساكن في البلاد إلى ارتفاع تكاليف المأوى.
• لا تزال الحرب في أوكرانيا تعكر صفو أسواق الطاقة وتزيد من تكلفة الغذاء.
• تستمر مشاكل سلسلة التوريد المتعلقة بفيروس كورونا.

مهما كان السبب، فإن التضخم يضر بأسر الطبقة العاملة. يقول مارك زاندي، كبير الاقتصاديين في موديز، أن

“الأسر ذات الدخل المنخفض والمتوسط هي الأكثر معاناة في هذه البيئة ذات التضخم المرتفع”. “التضخم مرتفع بشكل خاص بالنسبة للأشياء التي ينفقون عليها ميزانياتهم، وليس لديهم احتياطيات مالية يمكنهم الرجوع إليها” بالطريقة نفسها التي تعمل بها العائلات الثرية.

مخاوف الفيدرالي من التضخم غير المحدود

لا يخشى الاحتياطي الفيدرالي ارتفاع الأسعار في حد ذاته. إنها خائفة من موجة طويلة من التضخم المرتفع تؤدي إلى قيام الشركات برفع الأسعار على المستهلكين وإصرار العمال على زيادة الأجور لتغطية تكاليفهم، مما يؤدي بدوره إلى قيام الشركات برفع الأسعار أكثر وإصرار العمال على زيادات إضافية في الأجور. (يُعرف هذا باسم دوامة الأجور – الأسعار). وتخشى الوكالة من أن يتوقع الجميع استمرار ارتفاع الأسعار، والتصرف كما يفعلون. فالشيء السيئ حقًا هو ارتفاع التضخم بشكل دائم.

هذا التضخم غير المقيد يميل إلى أن يؤدي إلى تدهور مستويات المعيشة للأسر، مع فشل ارتفاع الأجور في تجاوز التكاليف المتزايدة. إنه يدفع الشركات إلى التكيف بطرق مكلفة – على سبيل المثال، عن طريق شراء البضائع الآن لتسليمها لاحقًا. إنه يجبر المستثمرين على الاستثمار في الأجزاء المقاومة للتضخم من الاقتصاد بدلاً من الأجزاء الأكثر ديناميكية أو الواعدة.  

اعتمادًا على الكيفية التي يزن بها الاحتياطي الفيدرالي المخاطر، يمكن أن ينتهي به الأمر إلى هندسة واحد من خمسة سيناريوهات:

خيار عدم القيام بأي شيء:

نظرًا لسوق العمل الساخن ووتيرة التضخم السريعة، لا يستطيع بنك الاحتياطي الفيدرالي فعل أي شيء. لكن العديد من الاقتصاديين، بمن فيهم أولئك في مجلس الاحتياطي الفيدرالي، يعتقدون أن ارتفاع الأسعار هو نتيجة للطلب القوي، وليس فقط مشاكل العرض

المصدر: theatlantic