مورجان ستانلي يحدد عملات الملاذ الآمن لعام 2020

حدد بنك مورجان ستانلي أفضل عملة ملاذ آمن خلال 2020 في تقرير بحثي ذكر فيه إن الين الياباني والفرنك السويسري لا يزالان يمثلان رهانات آمنة نسبيًا، لكن البنك الاستثماري اختار الدولار الأمريكي كأفضل عملة ملاذ آمن في ما تبقى من عام 2020 المضطرب.

أفضل عملة ملاذ آمن خلال 2020

انخفض الدولار إلى أدنى مستوى في 27 شهرًا يوم الثلاثاء مقابل سلة من نظرائه، حيث وصل مؤشر الدولار إلى 92.477 ⁠ – وهو مستوى لم يشهده منذ مايو 2018 مع ميل المستثمرون المزيد من المخاطر.

ارتفع مؤشر ستاندرد اند بورز 500 إلى أعلى مستوى له على الإطلاق بعد استعادة جميع خسائره المرتبطة بفيروس كورونا، بعد أن ارتفع بأكثر من 54٪ من أدنى مستوى له في مارس.

كتب محللو مورجان ستانلي في مذكرة بحثية:

“نتوقع أن يكون الدولار الأمريكي  أفضل عملة ملاذ آمن، خاصة الآن بعد أن أصبحت أسعار الفائدة الأمريكية المنخفضة تجعله عملة تمويل أكثر جاذبية لتداولات الشراء بالاقتراض”.

ومع ذلك، يتوقع المحللون أن تظل معنويات المخاطرة مدعومة في الوقت الحالي، ومن ثم قالوا إنهم يحافظون على “مسار هبوطي” على الدولار.

تحدث صفقات الشراء بالاقتراض عندما يقترض المستثمرون بعملة منخفضة العائد مثل الدولار أو الين لتمويل الاستثمارات في الأصول ذات العوائد المرتفعة والاستفادة من فارق الفائدة. في أوقات عدم اليقين، قد يستفيد المستثمرون من تلك الأصول ذات العائد المرتفع ويعيدونها إلى العملة التي تم اقتراضها، والتي بدورها يمكن أن تحقق عض المكاسب .

استفادت العملة الاحتياطية في العالم من الخوف العام بين المستثمرين في وقت سابق من هذا العام، مما أدى إلى ارتفاع الدولار إلى أعلى مستوى في ثلاثة أعوام ونصف في مارس، مع انتشار جائحة فيروس كورونا في الولايات المتحدة. مع عودة المستثمرين إلى الأساسيات ، تضاعفت قيمة الدولار مقابل العملات العالمية.

قال بعض استراتيجيي العملات إن حالات عدم اليقين السياسية في الولايات المتحدة، بما في ذلك الجمود بشأن تحفيز فيروس كورونا ، تضغط أيضًا بالدولار.

ديناميكيات متغيرة للين ، فرنك سويسري

في حين أن الين والفرنك السويسري لا يزالان ملاذًا ، فإن ديناميكياتهما “تتغير” ، وفقًا لمحللي مورغان ستانلي.

“يشير تحليل الارتباطات والتدفقات الأخيرة إلى ارتفاع الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني” في أوقات مخاوف المستثمرين، “بما يتعارض مع ما هو متعرف عليه في السوق. واضافوا وجدنا أن المستثمرين اليابانيين قد اشتروا بالفعل أصولًا أجنبية في أوقات عدم اليقين ولم يعودوا إلى الين الياباني.

يُنظر إلى الين تقليديًا على أنه عملة ذات عائد منخفض لأن بنك اليابان لديه تاريخياً أحد أدنى معدلات الفائدة بين الدول المتقدمة. لا يزال سعر الفائدة على السياسة قصيرة الأجل سالبًا حاليًا. يُنظر إلى صانعي السياسة عمومًا على أنهم يحاولون الحفاظ على السياسات التي من شأنها أن تساعد في إضعاف الين.

وأضاف محللو مورغان ستانلي أن

“إمكانات ارتفاع الفرنك السويسري محدودة بسبب تدخل البنك الوطني السويسري في سوق العملات”.

المصدر : cnbc